〖分析专栏〗
【如何活化政府引导基金？】
〖优选信息〗
【形势要点：中国与新加坡升级双边自由贸易协定】
【形势要点：构建金融市场实时监管系统的难度极大】
【形势要点：货币互换协议展现了人民币国际化的存在感】
【形势要点：国内房企债务压力已引起外部市场担忧】
【形势要点：“双十一”破纪录销售数据有水分】
【形势要点：中小银行以“假结构性存款”绕开监管】
【形势要点：破解民企融资难的关键在于打破国企刚性兑付】
【形势要点：上海将进一步吸纳国际资管机构入驻】
【学界观点：中国经济进入中速增长期需转变决策】
【形势要点：科创板的设定要确保市场的流动性】
【形势要点：国际资本流入中国出现改善迹象】
【形势要点：多家网络通讯台企迁移生产线回台湾】
【市场：目前中国股市主要体现为融资功能而非投资属性】
【市场：台企康友因股权质押平仓引股价大跌】
【市场：美股科技股引领美国股市盘中大跌】
【形势要点：美国投行对英国脱欧送出2500亿欧元撤资“大礼”】
〖调整和修正〗
【调整和修正】
〖每日数据〗
【每日数据】
〖分析专栏〗
【如何活化政府引导基金？】
2014年中央政府提出“双创”概念，政府引导基金领域发生了翻天覆地的变化，呈现了“遍地开花”的态势，大型的政府引导基金纷纷涌现。尤其在2015年至2018年之间增长较快，骤增1520家，占总体量的77.51%，增幅约300%。截至2018年10月，全国共有2041家政府引导基金，总募资规模达3.7万亿元，募资目标规模为11.8万亿元。虽然规模如此巨大，但目前的政府引导基金中，政府唱‘独角戏’的居多，并没有发挥出撬动社会资本的杠杆作用。
首先，政府引导资金存在普遍闲置现象。实际到位的很多是政府的资金，或者是银行的资金，还没有像市场化基金一样可以吸引到更多的社会资金。以国家集成电路产业投资基金股份有限公司为例，由财政部（持股25.95%）、国开金融有限责任公司（持股23.07%）、中国烟草总公司（持股14.42%）、北京亦庄国际投资发展有限公司（持股7.21%）、中国移动通信集团公司（持股7.21%）等国企持股，民营资本并没有参与。而这可能是出资人利益不一致导致的。政府引导基金所投子基金是财政资金与社会资金的集合体。政府为发挥导向作用和产业拉动效果通常不追求盈利，而社会出资人则要求获得财务回报。
其次，政府引导基金投资中小科技企业也一直是个难题。目前，保证所投国资的安全是操盘者绩效考核难关，所以很多国有资金偏好成熟型规模企业，但是活跃的中小企业才是真正的科技创新主体。因此，很多地方政府引导基金最后就变成了政府的‘独角戏’，并没有发挥出撬动社会资本的杠杆作用，资金也没有流向创新领域，而是在低端成熟领域过度竞争。
那么，如何进一步活化政府引导基金？安邦咨询（ANBOUND）的研究团队认为，需要做好以下几方面工作：
第一，基金一定要按市场化方式运作。政府引导基金顾名思义是一种基金，而基金是市场主体，就要按照市场化方式去运作，不能仅仅当作是财政资金的延申，更不能强加行政干预。但目前仍有很多引导基金按照事业单位形势设立，责权利不清晰；或通过设立理事会或董事会的形式过度干涉子基金的具体经营，造成投资决策效率较低。这也会导致管理团队不稳定，决策机制、风控体系建立不到位。
第二、政府要适时退出。政府引导基金本意是由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，实现财政资金的放大效应，以支持创业企业发展的专项资金。政府引导基金更多强调的是产业引导，通过局部让利为市场机构不愿触碰的领域带来融资机会。因此，不能唯利是图，不以营利为目的，应该侧重产业培育，真正起到启动与引导作用。但目前来看，政府引导基金投资、退出存在一定的失衡。据悉，处于种子期的6.41%，初创期的约18.69%，扩张期的达42.30%，成熟期的占31.21%，其余约1.4%。而政府引导基金只有适时退出，才能投入新的子基金，继续发挥资金的杠杆作用和产业引导作用。
第三，创造良好的产业环境。政府引导基金强调的产业引导，因此可以通过创造良好的产业环境来吸引更多的社会资本参与，此时，政府引导基金起到的是辅助作用。例如为社会资本创造更好的信用环境；提供更完善的公共服务、中介服务以及科研服务；还可以通过为小微企业增信来提高社会资本参与产业投资的意愿。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
充分发挥政府引导基金的杠杆作用，基金就一定要按市场规则运作，而政府则要适时退出，让利于市场。（NYZX）
〖优选信息〗
【形势要点：中国与新加坡升级双边自由贸易协定】
11月12日，中国与新加坡两国政府在新签署《自由贸易协定升级议定书》。本次《议定书》对原中新自由贸易协定的原产地规则、海关程序与贸易便利化、贸易救济、服务贸易、投资、经济合作等6个领域进行升级，还新增电子商务、竞争政策和环境等3个领域。在金融领域，中新自贸协定升级议定书在金融领域达成了如下合作：双方签署了关于金融服务的换文。新方给予中方1个特许全面银行牌照（QFB）。这是继2012年新方在中新自贸协定项下给予中国银行、工商银行2个QFB牌照后，中方在新加坡零售市场获得的第3个QFB牌照。新加坡对银行零售业务采取高度保护政策，本次获得的QFB牌照落地后，中国将成为在新加坡拥有QFB数量最多的国家，中资QFB银行数量约占新加坡QFB总量的三分之一。获得QFB牌照的中资银行可在新开展零售业务，并享有开设更多营业场所、共享自动取款机（ATM）网络等权利，有利于中资银行全面拓展在新业务，优化负债结构、提高经营效益，提升中资银行在新加坡和国际市场的品牌形象和声誉，还有利于中资银行充分发挥新加坡区域金融中心的桥头堡作用，服务“一带一路”资金融通合作。中新双方还就金融监管合作达成谅解，中国银行保险监督管理委员会和新加坡金融管理局将通过常规监管信息交流就各自审慎监管框架发展情况等双方共同感兴趣的议题开展合作，进一步推动两国监管机构更好服务金融机构，增强监管机构交流和互信。（LHJ）
【形势要点：构建金融市场实时监管系统的难度极大】
技术的提升会改变市场、改变业态、改变消费模式，也给市场监管带来了很大挑战。这在金融领域里表现尤其明显。国家外汇管理局副局长陆磊11月12日在“第八届亚太经济与金融论坛上”表示，在区块链、互联网核心高频交易市场，以往针对业务单一、稳定的传统金融机构所实施的依托财务报表统计，进行常规性非现场检查和现场检查的时代可能已终结。陆磊表示，这就使得实时监管的迫切性被提上日程，实施实时监管可能需要一个支付体系和监管科技。要指出的是，应对技术进步带来的金融市场监管，这种想法当然好，是希望监管跟上市场转变的步伐，但是，进行这种实时监管的难度极大，建立这种实时监管的系统就很难。（LHJ）
【形势要点：货币互换协议展现了人民币国际化的存在感】
11月12日，中国人民银行网站消息，中国人民银行与英格兰银行续签了中英双边本币互换协议。据中国人民银行介绍，协议规模为3500亿元人民币/400亿英镑，协议有效期三年，经双方同意可以展期。2015年10月20日，中国人民银行与英格兰银行续签了双边本币互换协议。互换规模由原来的2000亿元人民币/200亿英镑扩大至3500亿元人民币/350亿英镑，有效期三年，经双方同意可以展期。彼时，中国人民银行公告指出，近年来，伦敦市场人民币业务快速发展。与英格兰银行续签双边本币互换协议并扩大互换规模，可为伦敦人民币市场的进一步发展提供流动性支持，促进当地人民币资产交易、资产管理等领域的业务发展，也有利于贸易和投资的便利化。因此，中英续签双边本币互换协议并扩大互换规模，是中国人民银行与英格兰银行在货币金融领域进一步深化合作的体现，预计会进一步加强双方贸易合作和资本市场的合作。中国与多国签署货币互换协议，保持一个较大的对外货币互换规模，这是当前体现人民币国际化的一个重要窗口。（LWHX）
【形势要点：国内房企债务压力已引起外部市场担忧】
中国房地产市场是中国经济增长的一块基石。经济学家担心，随着各种问题迭出，开发商债务也出现问题的迹象可能会在整个金融体系掀起波澜。据Dealogic的数据显示，中国开发商2019年的人民币在岸债务负担（包括ABS）达到3850亿元人民币（合550亿美元），几乎是2019年到期的美元离岸借款的四倍，后者约为145亿美元。由于中美贸易战可能影响中国的各种制造行业，中国经济中的压力已经很大了。而不断上升的债务水平和雄心勃勃的银行业改革也引发了人们对中国金融业不稳定的担忧。对此，法国巴黎银行资产管理公司新兴市场企业债务主管Alaa Bushehri说，“对2019年来说，真正令人担忧的是在岸（债务）。”“美元债务引起很多关注，但我们目前主要关注的是人民币债务。”9月份房地产投资放缓，表明开发商对未来越来越感到心里没底。最近在一些大城市，由于开发商采取降价措施刺激销售，许多房主走上街头要求退款。随着中国政府力图控制由信贷推动的失控增长，房地产开发商今年很难发行新债和为到期债券进行再融资。Bushehri指出，今年新发行的人民币债务中仅2%来自开发商，较过去几年明显下降。尽管中国政府最近加快了审批速度，以使企业能够在市场中进行再融资，但规模较小的开发商较难获得审批和吸引投资者。近期，恒大董事长许家印引起了人们的注意。恒大发行18亿美元债券，许家印自掏腰包认购了10亿美元，试图在市场不断萎缩的情况下支撑这次发行。（LHH）
【形势要点：“双十一”破纪录销售数据有水分】
作为“双十一”购物节活动的鼻祖，2018年“双十一”天猫平台再创多项纪录，销售额首次突破2000亿元，在11月12日零点，最终定格2135亿元，同比上涨27%。除了交易额，全天物流订单也于23点18分09秒突破10亿份，总包裹数量最终达到10.42亿个，成功宣告智能物流骨干网正式进入10亿包裹时代。来自支付宝的数据显示，今年天猫双十一，通过生物信息完成支付的占比高达60.3%，相当于每10笔支付就有6笔是通过指纹、人脸等完成；全天实时计算处理峰值更是达到每秒17.18亿条。安信证券表示，在今年双十一，90后消费者占双十一整体用户的占比为46%。不过，双十一刚过完，就出了“状况”。根据天猫公告，由于活动期间流量巨大、订单产生数量过大，双十一活动当天，消费者已付款未发货订单不支持申请退款，已付款已发货订单支持申请退款，退款功能于2018年11月12日0点开放。双十一疯狂的抢购后，剁手党们的后遗症也集中爆发，很多人反悔退货，也造成了淘宝退款页面崩溃。在微博热搜榜中，“淘宝退款崩了”也排名第17位。关于退款人数多、退款页面崩溃的原因，综合分析主要有以下原因：第一种：为了凑单满减，获得优惠后将自己不需要商品退款。第二种：11号之前可以预订商品，商家雇佣水军大量下单，营造出销售火爆的局面，吸引顾客下单，双十一结束后便出现大面积退款。第三种：因双十一期间出货量较大，商家不允许修改地址退款。从最终实现的销售来看，今年的创纪录销售额中的水分不小。（LHJ）
【形势要点：中小银行以“假结构性存款”绕开监管】
今年4月，人民银行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）发布实施。资管新规要求金融机构打破“刚性兑付”。在此背景下，结构性存款应运而生。多家银行为规避资管新规，通过发行结构性存款代替保本理财，以此吸纳负债。结构性存款是一种嵌入金融衍生产品的存款，与利率、汇率等波动挂钩。今年上半年，结构性存款销售火爆、增速明显。截至今年8月，商业银行结构性存款已突破10万亿元大关，增长43.84%。今年7月，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》（下称“理财新规”）征求意见稿，9月发布正式稿。“理财新规”明确，衍生产品交易部分按照衍生产品业务管理，商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资格。“理财新规”正式发布后，中小型银行结构性存款开始降温，中小银行和大型银行出现分化。截至今年8月末，大型银行、中小型银行结构性存款规模分别为3.26万亿元和6.76万亿元；9月份末，大型银行、中小型银行结构性存款规模分别为3.42万亿和6.7万亿元。大型银行环比增长5.2%，中小型银行环比则减少0.9%。很多中小银行业发行“假结构性存款”绕开监管，实现高息揽储。据了解，目前“假结构性存款”主要有两种策略：一是在期权部分设置大概率不可执行的行权条件，并且不行权情况下收益较高从而使客户获得较高的无风险收益；二是期权组合的保底收益较高，最高与最低预期收益的差值较小。以一家银行正在发售的一款结构性存款产品为例，该产品挂钩黄金，以国际金价为准，从现在到明年5月，如果黄金的价格下跌或者上涨大于500美元，会按最低的1.55%收益率算，如果在1000美元的区间内波动，则收益率会达到3.85%，这也是该产品的预期最高收益率。由于波动幅度大于500美元的概率很小，其实相当于一种“变相”的刚性兑付。（LWXY）
【形势要点：破解民企融资难的关键在于打破国企刚性兑付】
在中国，民企贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇就业，90%以上的企业数量。然而，从金融资源的占比来看，民企远远不如国企。第一，从贷款来看。银保监会副主席王兆星表示，截止今年9月末，民企贷款总额约为30.4万亿，占据企业贷款比例约为1/3。央行公布数据表明，16年国企占据54%的企业贷款份额，而民企占比为34%，国企贷款总量超过民企的1.5倍。第二，从债券来看。目前非金融企业信用债市场存量大约20.5万亿，其中国企债券存量为17.5万亿，占比为85%，而民企债券存量为2.3万亿，占比只有11%。第三，从总融资来看。根据统计局数据，目前规模以上国有工业企业总负债为25.6万亿，而规模以上民营工业企业总负债为13.2万亿，国企大约是民企的2倍。海通证券首席经济学家姜超认为，民企融资难的根源在于国企融资太容易，因为国企融资存在刚性兑付的预期。从债券市场来观察，目前存量违约债券总金额为1400亿，其中民企债违约金额700亿，占比50%，而国企债违约金额300亿，占比20%。民企的信用债存量只占到国企的1/8，但是违约金额却是国企的两倍多，民企违约率显著高于国企。如此悬殊的差距绝非经营效率差异所能解释，其背后在于国企存在隐性刚兑。在此背景下，金融机构自然倾向于对国企融资。因此，如果国企违约的刚性兑付不能打破，民企就不可能与国企公平竞争，银行也没有动机增加民企融资。（LWXY）
【形势要点：上海将进一步吸纳国际资管机构入驻】
11月12日，上海市金融办副主任吴俊表示，上海正在研究支持跨国资产管理机构在沪设立地区总部和总部型的机构，并在人员的出入境、人才的引进、外汇资金管理等方面提供相应的政策支持。吴俊称，今年三季度，上海市发布了“扩大开放100条”行动方案，明确了5个方面、20项任务及100条措施。其中，第一方面就是以更大力度的开放合作来提升上海国际金融中心的能级。下一阶段，上海市金融办还将会同有关方面，进一步优化完善上海市资管行业的发展环境，支持更多的全球知名对冲基金、资管机构来沪开展相关创新试点。吴俊还称，上海市金融办将继续做好服务资管行业和资管机构的“店小二”，持续推动优化营商环境，完善配套政策，积极协助国际资管机构与境内的金融部门之间的沟通协同，为国际资管机构在中国能够顺利开展业务，创造更多的机会和便利。上海作为全国资产管理行业高地的地位正不断得到巩固。据不完全统计，目前已有近百家国际知名资管机构落户上海，参与各类创新试点业务。（LHH）
【学界观点：中国经济进入中速增长期需转变决策】
11月10日，国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副理事长刘世锦表示，当前中国经济进入了新平台（中速增长）、新阶段（高质量发展），而非新周期。今后一段时期内，随着房地产、基建投资下行并寻找新的均衡点，中速增长平台将有一定幅度下移，进入大L型下边加小W型波动的状态。“中速增长平台此后将会调整到5%-6%之间，可能持续十年甚至更长时间。”相对应的，应当调整决策方法，由过去的GDP增长的速度指标转为质量指标，比如风险防控（杠杆率）、企业利润、资源环境可持续性、居民收入增长等。刘世锦强调，新形势下扩大内需，扩展增长新动能需要加快开放城乡之间土地、资金、人员等要素市场，允许相互流动，优化资源配置，重点是土地制度改革。小产权房合法化、农村集体土地和宅基地平等入市一方面有利于降低城市房价、降低城市营商成本，保护提升产业竞争力，另一方面也可提升农民收入，特别是财产性收入，加快小城镇发展，乡村振兴，扩展基建，房地产的合理增长潜能。“这是今后相当长时期内最具潜力的增长领域。刘世锦表示，正确去杠杆将为经济转入中速平台、实现高质量发展提供有利条件。好的去杠杆应当是在稳杠杆、稳正常经营的同时，着力解决高杠杆背后的体制政策问题，转变政绩评价机制，由过度扩张模式转向稳健或谨慎经营模式，提升效率，逐步将杠杆率降低到一个合理水平。（LWHX）
【形势要点：科创板的设定要确保市场的流动性】
近期，科创板引起市场热议。目前，对于一些高科技企业而言，创业板的要求难以企及，而新三板市场又没有足够吸引力（新三板上万家企业平均融资仅约1000万元）。在这种情形下，大量高科技公司只好舍近求远，远赴香港、美国等上市，如百度、腾讯、阿里巴巴、京东等，这令国内投资者“扼腕叹息”。被誉为中国版纳斯达克的科创板即将“横空出世”，给正处寒冬的国内投资者带来一丝希望。不过，科创板能否成功推出、避免“重蹈覆辙”仍然需要持谨慎态度。这其中，科创板的交易制度设计就尤为重要，特别是要保证市场具备充足的流动性。可以预期，科创板可能会对交易者有申请资格要求，如金融资产要超过50万元的投资者才能参与交易。数据显示，截至2017年，金融资产达到50万元、能够开设两融账户的投资者不到425万人。假设有30%的投资者考虑入市科创板，合格投资者估计也只有140万人。目前，A股市场约有1.4亿投资者，每天的成交量才3000亿元左右。以此简单演算，如果140万投资者参与科创板，每天的成交量恐怕也只有30亿元。可以预计，这个市场的流动性还是非常的低。因此，要想提高科创板的流动性，还需要更多创新性的制度设计（相对主板、创业板等而言）。如采用T+0的交易制度设计，可以提高市场流动性；在成交费用、印花税方面，实行降费降税，甚至可以免征印花税，也可以改善市场流动性。总之，科创板的设定应努力避免新三板流动性不足的缺陷。目前，新三板的投资门槛是500万元，相对上万家的挂牌企业，合格投资者人数仅几十万，质地较差的企业几乎完全没有流动性。事实上，流动性代表了股票的“变现成本”，是股票非常重要一种的价值属性。如果一个市场缺乏流动性，意味着股票的变现成本极高、价值极低，市场也就完全没有效率。（LWXY）
【形势要点：国际资本流入中国出现改善迹象】
近期，全球最大的对冲基金桥水基金的一份报告指出，中国的资产市场显示出改善迹象，外资加快流入到中国的债券和股票市场。目前，相对中国经济规模和金融体量而言，全球投资者对中国资产的持有量远远不足。过去一年，这一格局开启发生微妙的变化，外国投资者逐渐加快购买中国债券和股票。桥水基金认为，出现这一转变的动机有两点。一是中国政府开始采取深化市场改革措施。中国正在改善国内市场的基础建设和准入机制，解决外国投资者所关注的问题。在中国债券方面，近期决策层采取了一系列市场改革措施（明确外国人的税收待遇、实现批量交易、实施券款对付结算）。二是全球主要指数开始接纳中国资产。彭博巴克莱全球综合债券指数有望于2019年纳入中国债券。英国富时指数公司将A股纳入富时罗素新兴市场指数，纳入因子为25%，从现在至2020年3月分阶段进行。明晟公司（MSCI）建议，明年将中国A股大盘股的纳入因子增至20%，并扩大符合条件的证券范围，包括中国中盘股和深圳创业板。全球主要指数逐步接纳中国资产，对于全球资本配置至关重要。每年，数以万亿美元计的资金在一直跟踪这些指数，并以此为参考，进行相关的资本配置。目前，全球资产在美、欧、日、中四个经济体的配置中，中国占比不到10%，美国占比超过50%。桥水基金认为，未来，如果外国持有中国资产达到与中国经济地位相称的水平，美国资产占比将下降至约40%，而中国资产占比上升至约30%的水平。（LWXY）
【形势要点：多家网络通讯台企迁移生产线回台湾】
近来，为避免美中贸易战被中单，特别是规避可能于明年1月开征的出口美国的25%关税，一些台资网络通讯企业，正将生产线迁回台湾。包括仲琦、启基等已在台湾购入厂房或租地，准备建设新的生产线，希望年底前完成产能的扩充。目前，仲琦以承租铜锣科技园土地，预计投资15亿元（新台币）自建厂房和购置设备。而启基则买下台南溢出厂房及附属设备，以满足营运需求。但由于卖方预期厂商回台抢地，因此相对惜售，令其他买卖交易过程缓慢。而对美出口占比较低的企业，如宏宝、智易等，由于本身对美出货不大，且有越南、墨西哥、巴西等生产基地，则影响不大，未有迁回台湾的打算。（LWHX）
【市场：目前中国股市主要体现为融资功能而非投资属性】
据《日本经济新闻》网站日前援引经济合作与发展组织（OECD）11月7日发布的报告显示，在全球企业2017年从股票市场筹集的资金总额中，亚洲企业所占的比率达到43%。中国、印度和日本等国首次公开募股（IPO）旺盛。亚洲力压美欧，在各地区中创最大比例。亚洲企业在市场上的存在感提高以及投资者的强烈关注正在日趋明显。亚洲企业的股票市场融资额2000年仅为世界整体的21%，但2017年的总融资额达到810亿美元，占到整体的43%。另一方面，欧洲企业所占的比例从39%降至21%，而美国企业从31%降至21%。主要原因是亚洲IPO增加。2017年有1074家，达到2000年～2016年平均的约两倍。按2017年的国家和地区来看，中国大陆为470家，占近半数，数量最多。其次是印度（158家）、日本（82家）、香港（73家）和韩国（57家）。报道称，从过去10年来看，亚洲企业的IPO也比其他地区活跃。观察这一期间的IPO件数国别排名，亚洲的11个国家或地区进入前20位。中国在这里也排在首位。经合组织指出，“再次看出亚洲企业正在积极利用市场”。不过，客观看来，尽管中国股票融资市场的规模和中国上市企业的数量都高居全球，但根据近一两年来的股市表现，A股与上述特征并不相称。简而言之，目前中国股市仍然主要体现为融资属性，距离欧美等典型投资市场还有相当大的差距。（NHH）
【市场：台企康友因股权质押平仓引股价大跌】
主要经营大陆市场的台湾上市的医药公司康友-KY已连锁第14日跌停板后在11月9日出现转机，股价涨停在137.5元（新台币），较之前的最低价125元反弹。康友大股东卖股及申报转让，引发股价出现连续重挫，股价至高点538元（新台币）一路出现跌停，跌幅高达76.8%。康友-KY上半年年报显示，第3季营收13.44亿元（新台币），税后盈余2.52亿元（新台币），年增1.07%，EPS3.23元（新台币）；前3季EPS9.03元（新台币）。在基本面无忧的情况下，使得市场卖盘减少。同时，康友指出，经与银行团协商，债权银行同意向总行申请给予「PROFIT GATE INVESTMENTS LIMITED」投资公司一个月时间，作为借款副担保品维持率不足的宽限期，同意暂不处分设质康友股票；若宽限期届满，借款副担保品维持率仍未达标，双方将再协商约定延长宽限期。康友子公司Pharmbac Biological（方柏公司）和Pharmtech Biological（方泰公司）印尼子公司PT. BIOTIS PRIMA AGRISINDO（帝斯生技）营运所需，分别取得国泰世华商业银行借款授信1000万美元，截止目前实际动支金额分别为970万美元。据了解，被康友大股东质押的银行，以国泰世华、新光银行、台新银行、上海银行为主，如果股价持续下跌引发平仓，恐怕会连累银行受损。台湾证交所也对此表示关注，并派人到康友的印尼工厂实地检查。（LWHX）
【市场：美股科技股引领美国股市盘中大跌】
美国时间周一（11月12日），美股科技股继续领跌大盘，美股集体低开。标普500指数低开7.12点，跌幅0.26%，报2773.89点。道琼斯工业平均指数低开38.76点，跌幅0.15%，报25950.54点。纳斯达克综合指数低开40.44点，跌幅0.55%，报7366.46点。开盘后，道指大跌。开盘两小时，道指跌逾400点或1.6%，纳指跌逾200点或2.8%，标普跌1.6%。值得注意的是，美股中的明星科技股集体下跌，且跌幅迅速扩大。午盘前，苹果跌幅扩大至超5%，推特跌6.3%，特斯拉跌超5%，亚马逊跌4.6%，奈飞跌4.7%，谷歌母公司Alphabet跌2.9%。苹果在盘初领跌科技股。摩根大通下调苹果公司的目标价；苹果iPhone面部识别技术供应商Lumentum也下调了下一季度的业绩指引，股价深跌22%。花旗因对智能手机的需求广泛下降，且iPhone XR销售令人失望而下调思佳讯的目标价。半导体类股也集体下跌。费城半导体跌4.5%，AMD跌超9%，英伟达、博通均跌超7.8%。凌云半导体跌幅迅速扩大至12%，安森美半导体、应用材料均跌超2%；高通、恩智浦、德州仪器、西部数据均跌超1.5%；英特尔跌超1%。此外，烟草类股也集体下跌。奥驰亚跌超3%，菲利普莫里斯跌约2%。银行类股也显著下跌，高盛跌5.6%，在美上市德意志银行和摩根士丹利跌3.6%，美国银行跌2.5%，摩根大通跌近2%。（LHJ）
【形势要点：美国投行对英国脱欧送出2500亿欧元撤资“大礼”】
据彭博通讯社引述消息报道，摩根大通、高盛、花旗及摩根士丹利等美国主要投资银行，计划因应英国脱欧，把资产由英国转移至德国法兰克福，以应对英国金融业无法直接进入欧洲共同市场，总转移金额约2500亿欧元（2830亿美元）。其中摩根大通英国分支截至去年底管理3100亿美元资产。报道指最终转移资产规模视乎英国脱欧谈判结果。同时表示，任何变化规模都会相当大，除非这些银行能够保住欧盟护照权。因事未公开而不愿透露姓名的知情人士说，高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗集团已经拿出计划，准备在英国脱离欧盟之后，使其通过法兰克福子公司持有的资产增至当前规模的十倍以满足合规要求。摩根大通、高盛及摩根士丹利已表示将把位于法兰克福的办公室转换为欧盟业务枢纽，花旗也已选择当地为交易枢纽，美银美林则选择巴黎为欧盟业务枢纽。（LYZX）