〖分析专栏〗
【索罗斯17年前对中国金融改革的建议】
〖优选信息〗
【形势要点：中国加大力度吸引大体量的外商投资】
【形势要点：马云“退休”传闻的可能原因】
【形势要点：高法界定P2P借贷纠纷受理范围】
【形势要点：A股市场的三足鼎立格局正在形成】
【形势要点：财税专家批评新个税法让人“捡芝麻、丢西瓜”】
【形势要点：私募基金遭遇“膝跳反射”式收缩】
【形势要点：刺激对中小微企业融资用上了财政政策】
【形势要点：监管加强促保险行业艰难转型】
【形势要点：8月份新兴市场吸引外资骤降】
【市场：货币基金为何收益暴跌、规模大涨？】
【市场：芯片股大跌拖累美科技股前景】
【市场：去除FAANG后美股上半年回报率可能为负】
【形势要点：从P2P高管的消费看其重大金融风险】
【形势要点：欧元区面临三大“生存”危机】
【形势要点：英国有多达830万人无力偿还债务】
【形势要点：雷曼兄弟事件十年之经验教训与未来挑战】
〖调整和修正〗
【调整和修正】
〖每日数据〗
【每日数据】
〖分析专栏〗
【索罗斯17年前对中国金融改革的建议】
2001年9月17日，当时正值美国遭遇“911”恐怖袭击后，索罗斯经蒙古飞抵中国后，时任国务院总理朱镕基与索罗斯在这个特殊的时刻进行了合谈。在两人短暂寒暄后，先讨论了一些关于恐怖袭击对美国的影响，随后便将讨论的核心集中在中国金融领域。据《朱镕基讲话实录》记载，索罗斯就当时的中国金融改革提出了几点建议。
首先，建立信托基金管理社保基金。当时，中国社会保险体系已基本上实现资金收入和支出平衡。中央政府有劳动和社会保障部，各级政府有劳动和社会保障部门。有一套独立的体系负责基金的管理，工人向其缴纳养老基金后，由其向全国企业的工人发放养老金。但由于缺乏有经验和能力的人才，基金主要用于购买政府债券或存入银行吃利息，只允许基金的10%进入股市投资，基金运作效率亟待提高。对此，索罗斯建议建立信托基金分管社保基金和养老金，并且对社保基金和养老金进行分割，允许个人自由选择迫使基金之间互相竞争，优化基金质量，利用竞争施压基金经理提高产品质量。此外，索罗斯认为，中国应该创立不受政府控制的机构投资者，并认为中国有这方面的人才，如留学归国人员及香港、台湾等地华人有这方面的能力，可以在开放前培养中国的金融市场。养老基金等可由机构投资者而非政府机构按商业原则入市运作。
其次，先加强国内金融实力后再开放金融市场。在加入世界贸易组织以后，中国将不得不开放金融市场，这是一次真正的挑战（注：中国于2001年11月10获准加入世贸组织）。索罗斯认为，中国应首先发展国内金融市场，为对外开放金融市场做铺垫。开放的顺序是很重要的，要分步走，先大力推动国内金融市场的开放，再着手金融市场的对外开放。其他国家如日本有过类似的经历。日本一度曾是世界上最强的经济体，经济快速增长，目前日本工业虽依然强大，但金融体系一塌糊涂，日本的工业产出多少，金融体系就丢掉多少。中国应避免重蹈覆辙。中国逃脱了亚洲金融危机的冲击，主要是因为中国的金融体系对外封闭，如果对外开放，将面临更大的风险，因此，应先加强后开放。
再次，鼓励机构投资者参与股市、债市。索罗斯认为，当时中国的股市和债券市场基本上只有散户，没有机构投资者，而股市和债券市场的稳定很大程度上依靠机构投资者的参与。值得注意的是，索罗斯当年谈的问题现在仍然没有彻底解决。截至2017年末，沪市自然人投资者持股账户数为3934.31万户，持股市值共计59445亿元，占比21.17%，较2016年末下降2.53个百分点，这已是散户持股比例连续第二年出现下降。相比之下，机构投资者持股比例呈现连续两年上升。截至2017年末，专业机构持股账户数为4.86万户，持股市值共计45294亿元，占比16.13%，较2016年末上升0.55个百分点。很明显，无论从数量还是持股市值来说，目前散户仍是中国股市的主体，这也在一定程度上增加了中国股市的波动性，从近年来的几次股灾就可见一斑。
最后，要允许信息的自由流动、自由讨论、思想自由。索罗斯对中国和苏联作了比较：中国政治是成功的，人民支持政府、乐观、有热情。他认为，当时的环境对中国的政治开放和建设开放社会是有利的，民众的心态是建设性的。要知道，变化的历程是非线性的，总有一天形势将会变得不那么有利，如果还没能建立起一个开放的体系允许自己表达，就会出现崩溃的严重局面。东南亚的印度尼西亚一度发展得很快，雅加达宛如中国的上海，但它的体制中存在着僵化的成分，如政治体制、与没有挂钩的汇率机制等。由于缺乏调节机制，一旦出现问题便导致崩溃和危机。因此，在经济繁荣时应作出一些灵活的安排。
站在现在的角度来看，索罗斯在17年之前提出的建议仍然很有建设性，比如他谈到中国金融市场开放的顺序，现在几乎就已成为主流看法，并且被政策所采纳。不过，他谈到的不少问题现在仍然存在，没有得到很好改进。比如中国股市中的散户投资者与机构投资者的结构问题。还有一些看法属于中国金融市场今后要实现的理想，目前还难以实现。比如索罗斯谈到的信息自由流动和思想自由问题，以及保证这些自由的制度建设问题。虽然这些看法仍然有索罗斯关于“开放社会”的理想内核，但他对于中苏制度和两国经济改革成就的对比，应该说是抓住了问题的核心。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
索罗斯17年前提到的相关问题，今天国内依然存在，有些甚至就是如今国内金融改革的缩影。认真思考历史上的一些建议和分析，对现在及将来中国金融市场的开放，仍然有很强的借鉴意义。（NYZX）
〖优选信息〗
【形势要点：中国加大力度吸引大体量的外商投资】
尽管中美贸易摩擦不断，但是随着继续扩大开放，中国巨大的国内市场仍吸引着外资甚至美国资本涌入。9月5日下午，广东省与埃克森美孚公司在广州签署系列协议。广东省委书记李希、省长马兴瑞、埃克森美孚公司董事长兼首席执行官伍德伦见证签约。签约仪式上，广东省、惠州市、广东省粤电集团分别与埃克森美孚公司代表签署了战略合作框架协议、化工综合体项目初步投资协议和惠州LNG接收站项目共同合作备忘录。而在促成该项目签约前，广东省常务副省长林少春分别在7月和8月与埃克森美孚化工投资有限公司总裁裴恩博、埃克森美孚公司全球副总裁魏捷凯进行了会面洽谈，力推项目早日落地。马兴瑞表示，埃克森美孚公司是位居世界前列、掌握行业领先技术化工巨头，广东发展石化产业具有市场需求大、市场化程度高、区位良好等优势。广东将努力营造市场化、法治化、国际化的营商环境，从政策、服务等方面为埃克森美孚公司在粤发展提供积极支持。埃克森美孚公司是美国最大的石油公司，100亿美元石化项目落户广东也是大手笔的投资，中国高层亦是欣慰。在埃克森美孚公司之前，德国化工巨头巴斯夫集团与广东省也签到了合作备忘录，巴斯夫集团有意向在广东省湛江东海岛石化产业园，独资建设精细化工一体化基地，总投资将达100亿美元。不过仍值得一提的是，吸引外商在华投资是一个系统工程，其需要不同形态的外资企业相继入驻，是一个外资生态工程。事实是，除了标志性的大型企业，国内还需要积极引进中小外资企业来华投资，从而改善目前外商企业结构性失衡的问题。（NHH）
【形势要点：马云“退休”传闻的可能原因】
对于市场关注的马云退休传闻，阿里巴巴旗下的《南华早报》日前报道称，马云表示将于本周宣布公司传承计划，这是认真准备了10年的计划，让年轻一代才俊能接班，解开企业传承发展的问题，并不是媒体报道的“退任”或是“退休”。马云本次“退休”传闻前，阿里财报文件中透露出的VIE架构的调整，也似乎为之做好了准备。在今年7月27日发布的2018财年年报（20-F文件）中，阿里详述了到2019年要完成对VIE架构进行调整完善，调整的核心内容为减少马云和谢世煌的个人控制力，改由阿里巴巴合伙人和高管们集体控制，目的是为规避“关键人风险”。这是马云关于“退休”问题的亲自回应，把“退休”传闻归之于接班计划的一部分。要指出的是，阿里巴巴的接班计划肯定有，但在最近的敏感时刻透露出来，可能还有一些特别原因：一是中美贸易摩擦加剧，这是企业根本无法扭转的格局，这种形势长期化，企业经营的国际格局完全改变。中国企业在美国经营的环境完全改变，今后进入美国市场、对美投资并购的难度会显著增大。阿里现在进入金融、云计算等领域，如果进入美国，也会被视为“威胁”。二是国内经济形势、政策形势和市场环境变化，今后再发展的难度加大了（包括金融监管之下，蚂蚁金服上市推迟）。三是从个人人生轨迹来看，马云现在的状态达到了顶点，此时退出算是见好就收，正当其时。不过，他作为当前中国有标志意义、能在国际场合交流的企业家，退出后的影响还是很大的，也难免与政府的期许有些差别。（AHJ）
【形势要点：高法界定P2P借贷纠纷受理范围】
2018年9月6日，最高人民法院发布《最高人民法院关于互联网法院审理案件若干问题的规定》（法释〔2018〕16号，下称《规定》），明确互联网法院集中管辖所在市的辖区内应当由基层人民法院受理的特定类型互联网案件，“互联网购物、服务合同纠纷”，“互联网金融借款、小额借款合同纠纷”等都包含在内，并对上诉机制和诉讼平台建设，以及在线诉讼的身份认证、立案、应诉、举证等诉讼规则作出一系列规范，《规定》于9月7日正式生效实施。据介绍，规定中的“互联网金融借款、小额借款合同”特指与金融机构、小额贷款公司订立的借款合同，并不包含P2P网络借贷平台，互联网法院不受理P2P借贷纠纷。其中，第一条规定，互联网法院采取在线方式审理案件，即案件的受理、送达、调解、证据交换、庭前准备、庭审、宣判等诉讼环节一般应当在线上完成，践行“网上纠纷网上审理”。但根据当事人申请或者案件审理需要，互联网法院可以决定在线下完成部分诉讼环节。受理范围方面，《规定》将互联网购物、服务合同纠纷、互联网金融借款、小额借款合同纠纷、互联网著作权权属和侵权纠纷、互联网域名纠纷、互联网侵权责任纠纷、互联网购物产品责任纠纷、检察机关提起的互联网公益诉讼案件、因对互联网进行行政管理引发的行政纠纷以及上级人民法院指定管辖的其他互联网民事、行政案件等案件交由互联网法院管辖。其中，《规定》将“签订、履行行为均在互联网上完成”作为管辖互联网金融借款、小额借款纠纷的限定条件。这里的“互联网金融借款、小额借款合同”特指与金融机构、小额贷款公司订立的借款合同，并不包含P2P网络借贷平台，互联网法院也不受理P2P借贷纠纷。（LLEQ）
【形势要点：A股市场的三足鼎立格局正在形成】
今年以来，受内外多重因素影响，A股反复震荡磨底，市场情绪较为低迷。但此时，一股来自境外的资金力量却在悄然崛起。统计数据显示，截至9月5日，今年以来北上资金净流入规模达2226亿元人民币，较2017年同期增长近50%，超过2017年全年净流入规模。另据西南证券统计，合格境外机构投资者（QFII）2018年第二季度持股市值为1061.64亿元，比2018年第一季度的1057.51亿元增加了4.13亿元，增加幅度为0.39%，达到历史最高水平。海通证券研报估算，2015年以来，A股外资持股市值总体呈现不断上升的趋势。截至7月底，外资持有A股流通市值，已占全部A股流通市值约6%，接近险资6.7%的持股比例，距离公募基金8.4%的持股比例也进一步拉近。与此同时，公募基金在A股市场中的持股比例却有所下降。据统计，2007年9月底，公募基金持股市值为3万亿元人民币，占A股流通市值比例高达40%，此后便逐年下降至个位数。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，未来5到10年，外资持有A股的比例有望提高到5%至10%，即每年流入A股的资金量有望超过2000亿元。一旦外资持有A股规模占到流通市值的比例超过20%，就可能成为A股最大的机构投资者，这将大大改变A股市场的结构。（RYZX）
【形势要点：财税专家批评新个税法让人“捡芝麻、丢西瓜”】
新个税法通过以后，个税起征点从3500元提高到5000元。曾担任过国家开发银行副行长的著名财税专家刘克崮认为，这一提高，将使1.18亿人不需缴纳个税；但是与此同时，这1.18亿人中的大多数无法享受专项附加扣除，而城镇就业人员中的85%被从纳税人行列中剔除出去，这些人恰恰才是最需要减负的人。这1.18亿人享受到了多少的减税好处呢？刘克崮认为，从3500到5000元，适应3%的税率，每月也就节省了45元缴税额。但是，他们每个月虽然省了45元税款，却无法享受6项专项附加扣除，这是捡了芝麻丢了西瓜！85%的城镇就业人员从纳税人行列中被剔除出去，他们中的大多数才是真正的低、中收入人群。目前，专项附加扣除的相关配套细则还未出台，有可能对专项附加扣除设置一定限额或定额标准，但具体如何抵扣还无从知晓。刘克崮认为，首先应最大限度扩大纳税人范围，在此基础上，通过税率的降低和税制的简化，减免一部分纳税人的税负，由于更多的人进入到纳税人的行列，就可以享受专项附加扣除等优惠政策，这样才能体现税收的公平。（LWF）
【形势要点：私募基金遭遇“膝跳反射”式收缩】
目前私募基金行业形势严峻，在监管加强后正经历”膝跳反射”式收缩，面临托管、募集、备案等三座大山，亟需转型。根据中基协的私募基金月报，截至2018年7月底，私募基金总规模为12.79万亿元。证券类私募规模延续滑坡态势，7月底规模2.41万亿元，较上月减少4.97%，连续6个月缩水。股权创投类私募也出现了增速放缓的态势。2018年，私募基金受到一系列的政策调控。“其他类”，“类借贷”，“双GP”等产品都持续减少。更加雪上加霜的受P2P大面积爆雷、阜兴系私募跑路等影响，百亿私募不得不下调管理费，知名私募单只产品仅募得几百万元，多家私募公司倒闭、清盘。备案难，募集难，托管难，成为私募基金的三道坎。一方面，面临爆仓的风险，多家托管机构索性一刀切叫停了私募基金托管业务，未叫停的，也纷纷通过提高托管费用、提高私募准入门槛严控私募托管，实际落地的托管业务寥寥。从浙江开始，广东、上海等地，不再允许带有“资产管理”“理财”“基金”“基金管理”“投资管理”“财富管理”“股权投资基金”字样的公司设立，投资类企业和私募基金机构的注册登记几乎全面暂停。就备案情况来看，股权类的备案时间普遍拉长，反馈意见增加，通过率也持续走低。其他类中，传统的债权类地产项目、收益权类地产项目、票据类项目等均已实质停止备案数月。囿于银行委外和机构资金的投资受阻，债券类私募基金规模持续下滑。在爆雷潮、净值低和募资难的困境中，小额用户手里攥着钱不知去哪儿，高净值客户不相信市场，私募不敢发产品怕筹不到钱白忙一场。经历盲目扩张之后，出于对风险暴露的担心，无论是监管还是市场反应方面，私募基金行业面临“膝跳反射”式的过度收缩，对于行业发展和金融资源的配置不利，需要政策方面加强引导，保持行业的健康有序发展。（LWHX）
【形势要点：刺激对中小微企业融资用上了财政政策】
财政部官网日前发布通知称，对金融机构向小微企业的贷款利息收入免征增值税。金融机构可以选择以下两种方法之一适用免税：对金融机构向小型企业、微型企业和个体工商户发放的，利率水平不高于人民银行同期贷款基准利率150%（含本数）的单笔小额贷款取得的利息收入，免征增值税；高于人民银行同期贷款基准利率150%的单笔小额贷款取得的利息收入，按照现行政策规定缴纳增值税。这里的金融机构是指经人民银行、银保监会批准成立的已通过监管部门上一年度“两增两控”考核的机构，本通知所称小型企业、微型企业，是指符合《中小企业划型标准规定》的小型企业和微型企业。其中，资产总额和从业人员指标均以贷款发放时的实际状态确定。所称小额贷款是指单户授信小于1000万元（含本数）的小型企业、微型企业或个体工商户贷款；没有授信额度的，是指单户贷款合同金额且贷款余额在1000万元（含本数）以下的贷款。（RHJ）
【形势要点：监管加强促保险行业艰难转型】
中国银保监会近日公布了1-7月保险统计数据报告，数据显示，原保险保费收入总计24670.23亿元，同比下降2.36%。总体看，下滑态势进一步收窄，已经从年初负增长20%出现了大幅改善。保险业总资产17.65万亿元，较年初增长5.41%。其中寿险业务依然负增长，但降幅收窄。1-7月保险统计数据报告显示，产险公司原保险保费收入6915.62亿元，同比增长13.45%;人身险公司原保险保费收入17754.58亿元，同比下降7.39%。值得注意的是，前7个月寿险业务原保险保费收入14380.2亿元，同比下降11.35%，不过上半年，虽然降幅一直高于10%，但7月份寿险业务降幅进一步小幅收窄。业内人士分析称，寿险业务在上半年降幅明显，主要是受134号文影响较大，中短期存续产品纷纷下架，转型至长期保障型产品还需要时间。虽然寿险业务转型有难度，但1-7月份，健康险业务原保险保费收入3389.86亿元，同比增长17.44%；从签单数来看，1-7月健康险签单数在上半年同比增长754.79%的基础上再度环比增长17.83%。意外险业务原保险保费收入628.08亿元，同比增长18.42%。（LWHX）
【形势要点：8月份新兴市场吸引外资骤降】
根据国际金融协会（IIF）公告，今年8月，在流入新兴市场股市的71亿美元资金量中，中国以58亿美元资金的绝对优势，反映出中国市场对国际资本具有吸引力。IIF指出，由于贸易紧张局势加剧以及强势美元退出新兴市场债务投资，8月份新兴市场外资净流入萎缩至22亿美元，相比于7月份整体净流入137亿美元而言骤降超过8成，遭遇48亿美元资金撤离，为6月以来首次流出，未来前景不容乐观。（LWHX）
【市场：货币基金为何收益暴跌、规模大涨？】
国内货币基金近期在收益暴跌的同时，规模却大涨，反应市场避险情绪浓厚。以市场最大货币基金天弘余额宝为例，其7日年化率降至3.182%，创下近20个月的新低。余额宝系列9只货币基金，其余8只产品的收益也不同程度下降。除余额宝系列外，货币基金的整体收益也普遍下降。目前，7日年化收益率超过4%的货币基金仅有74只（A、B类分开计算），占比不足1/10，货币基金平均收益率降至3.222%，而8月初则为3.555%，降幅为9.37%，预计未来货币基金收益率将持续下行。不过在货币基金收益下降的同时，其规模不降反增，7月猛增9282亿元，使得货币基金的规模高达8.64万亿元，创历史新高。针对货币基金再度猛增的情况，有业内人士认为，主要是股市出现明显的调整，市场避险情绪不断上升，不少资金从二级市场撤出转投更为稳健和安全的货币基金。此外，越来越多货币基金对接余额宝和理财通等互联网渠道引流，也在短期内推升了货基规模。在规模快速增长的同时，不少货币基金甚至不得不限制大额申购。限制大额申购出于两个原因：一是在货币市场收益率下降的情况下，套利资金过快涌入会摊薄货币基金收益；二是要避免货币基金规模过快增长突破基金公司风险准备金200倍上限。（RWF）
【市场：芯片股大跌拖累美科技股前景】
投资者将国际贸易摩擦视为半导体公司的重大风险，美股芯片制造商增长前景堪忧，芯片板块大跌，拖累纳指连跌三天。当地时间周四美股收盘，费城半导体指数下跌2.7%，美光科技下跌9.9%，KLA-Tencor下跌9.7%，应用材料公司（Applied Materials）下跌5.3%，AMD下跌2.35%。贝尔德（Baird）及摩根斯坦利警告Nand闪存芯片供过于求。KLA-Tencor上对投资者表示，由于内存市场疲软，截止到12月的单季度增长将低于预期。ADI、意法半导体表示受到受关税和贸易问题影响，半导体工业出现疲软。半导体设备和芯片行业，有时被视为煤矿中的金丝雀（即对市场风险最敏感）。CNBC援引分析师的话称，半导体市场需求一直较弱，同时贸易摩擦也存在影响。引领美股上涨的龙头内忧外患，部分投资者选择离场。如果国际贸易局势继续恶化，美股其它科技股很快会面临新一轮的抛售压力。主要是因为美国国会在道德和安全问题上对科技公司高管们进行着拷问。Facebook和Twitter这两家公司不但面临用户增长乏力的危机，还必须直面来自欧盟、美国国会和司法部的调查和更加严格的监管。本周初，继苹果公司之后，亚马逊成为第二家市值超过1万亿美元的公司。但亚马逊现在处境也不妙，特朗普指责亚马逊交税太少占政府便宜，挤垮了其它零售商。桑德斯则抨击亚马逊压榨低级别劳工，工作环境恶劣，并要求美国职业安全与健康协会（OSHA）对亚马逊进行调查。亚马逊收跌1.83%。另外，虽然苹果公司目前储备充足，但关税最终很可能降临在苹果公司头上。（LWHX）
【市场：去除FAANG后美股上半年回报率可能为负】
美国银行观察这些基金发现，8月，这些基金里只有13%跑赢了美股基准指数，这是自2009年美国银行开始编制该数据以来的最差单月表现。美银美林的美股与量化策略主管Savita Subramanian带领的研究团队发现，导致这些基金上月表现不佳的“罪魁祸首”是他们避开了“FAANG”股票。要知道，上个月标普500指数上涨3%，而该月内苹果股价可是飙升了20%，Facebook、亚马逊公司、Netflix和谷歌母公司Alphabet也平均上涨了6%。如果没有这五只科技股巨头，标普500指数8月份的涨幅将被削减至1.8%。再来看今年早些时候，科技股巨头对于推动美股大盘上涨的作用更是显著。上半年，仅亚马逊、微软、苹果和Netflix四支股票对标普500指数的涨幅贡献高达84%。此外，来看今年上半年标普500指数中回报率前10名的股票，它们的集体回报率达到了上半年标普总回报率的122%。换句话说，如果排除了前十大股票，标普500指数在上半年的回报率为负。事实上，在市场创造的财富高度集中在少数这些科技巨头时，避免它们的成本远比你想象的大，而且可能是灾难性的。美国银行还表示，成长型基金的日子也不好过，很大的一个原因是他们不持有苹果股票。8月，仅有16%的成长型基金跑赢了市场。根据富国银行的估计，仅苹果这一支股票，就是超过一半的大盘股基金因未持有或持有不足而表现不佳的原因。由此可见，就美国股市整体而言，大多数股票的表现都不尽如人意，这其中，也都包括扎堆赴美上市的中概股。（LHH）
【形势要点：从P2P高管的消费看其重大金融风险】
9月9日上午，深圳市公安局福田分局通报了六起P2P案件，涉及钱贷网等六家平台。据悉，许多P2P平台高管都过着穷奢极欲的生活，住豪华别墅，坐豪车，购买奢侈品现象屡见不鲜，网贷平台的高金融风险早就埋下了种子。一是平台实际控制人大肆挥霍。“中宝投资”平台法人代表周辉，曾花费6600万元购买20辆豪华跑车，2800万元用于购买服饰或旅游。周辉本人则常年在上海住五星级酒店，进出劳斯莱斯、宾利。案发时，警方查扣劳斯莱斯、宾利、兰博基尼等豪车8辆。“中晋资产”实际控制人徐勤，个人挥霍的公司资产至少将近5亿元，其中包括1.48亿元的豪车、3亿元的豪宅、1390万的游艇等，其中一台布加迪威龙跑车据称全球限量8台，全部开销逾4700万元。二是向平台高管大量利益输送。“e租宝”平台实际控制人丁宁，对手下高管极其阔绰，仅2015年11月，就发放“工资”达8亿元。丁宁还赠与他人现金、房产、车辆、奢侈品等，价值达10余亿元，其中“美女总裁”张敏获得5.5亿元人民币、价值1.3亿的别墅、价值1200万元的粉钻、豪华轿车、名牌手表等。“中晋资产”徐勤对手下的客户经理动辄奖励汽车，头一年奖励10辆MINI，第二年就是10辆法拉利。三是购买大量房产。这次深圳查办的p2p案件中，“钱贷网”有房产2套被查封查扣；“钱爸爸”被冻结资金4000余万，查封房产11套；“财富中国”有52套涉案房产被查封。这些P2P平台高管的高消费及其巨额利益输送，根本没有可观的项目回报支持，P2P高管高消费、高输送的背后，是巨大的金融风险。（LWF）
【形势要点：欧元区面临三大“生存”危机】
当市场都在关注新兴市场危机的同时，欧元区也面临危机四伏的环境，包括意大利这枚炸弹随时爆炸、即将迎来的欧美选举让欧元区危机四伏、土耳其危机的恶化。近期，意大利政府即将提交2019年预算议案可能会与“马斯特里赫特条约”发生直接冲突，这或将再次引发欧元区能否持续存在的危机。意大利乃至欧元区的动荡局势是更有可能触发金融市场系统性危机的导火索。市场对欧元区能否持续存在的担忧将给欧元带来下行压力，这又会令美元再度走强，从而导致新兴市场资本外流和危机的进一步恶化。另一方面，反欧元、反移民的民粹主义思想正在欧洲蔓延，而这得到了白宫的支持，可能会导致欧洲议会中的民粹主义联盟出现的结果，这将会对欧元区的许多机构组织带来冲击和分歧。另外，土耳其危机带来的难民问题的恶化和对土耳其债权的不稳定，对于欧盟也是不利因素。（RWHX）
【形势要点：英国有多达830万人无力偿还债务】
据BBC援引英国国家审计局报告，有多达830万英国人无力偿还债务或家庭帐单。报道说，债务主要分为两种：有担保债务和无担保债务。房屋贷款属于有担保债务，债权人有权在借贷者无力偿还时收回房屋所有权偿债；信用卡借贷属于无担保债务，一般利息比较高，这是最常见的两种债务。2018年7月，英国房屋贷款总额达246亿英镑，比前一年增加7.6%。2018年6月，英国信用卡持卡人消费金额达171亿英镑，比前一年增加8.1%。金钱慈善组织报告显示，2018年6月，英国人负债总额达1.6万亿英镑。平均来看，英国家庭负债（包括房屋贷款）为58540英镑。英国国家统计局的报告也显示，2017年英国家庭全年支出超越收入，这是近30年来首次出现“入不敷出”。国家统计局表示，过去10年来银行利率几乎一直在最低点，消费者现在借得更多，存得更少。但是也有越来越多人无法负担债务，去年有60多万人向债务慈善机构寻求帮助，其中大多数人年龄不到40岁。英格兰银行今年8月将基本利率从0.5%调高至0.75%，利率调高有利于存款，借款成本则相应提高。基本利率调高带动了其他借贷利率上升，其中房屋贷款以浮动利率计算的人受到的影响最大。（LLEQ）
【形势要点：雷曼兄弟事件十年之经验教训与未来挑战】
时至今日，全球金融危机给世界投下了长久的阴影，没有迹象表明这一阴影会在短时间内消散。不过，在雷曼兄弟公司倒闭十周年到来之际，国际货币基金组织总裁拉加德认为，这十年来的经验教训和未来挑战值得重视。拉加德表示，雷曼兄弟公司倒闭事件导致了系统性危机的爆发，共有24个国家深受银行业危机之害，其中多数国家的经济活动至今仍未回归正轨。如今回顾，最为核心的压力点是金融创新，它的发展远远超越了监管。反过来，银行业和金融服务全球化的推进又导致这一危机迅速蔓延。在全球范围内采取集体行动的背景下，在很大程度上避免了最坏情景的出现。十周年后的今天，我们已经取得了长足进展，但是进展程度仍显不足。金融体系变得更加安全，但安全系数不够高。经济增长已经回升，但并非所有人都分享到增长的好处。目前的政治经济格局发生了改变，对国际合作的承诺正在逐步消失。眼下，我们正面临新的危机后断层线——包括金融监管可能撤销、过度不平等带来不良后果、保护主义和内向型政策实施，以及全球失衡加剧。我们用以应对这些挑战的方式将判定我们是否已经充分内化吸收了雷曼兄弟事件的经验教训。从这个意义上说，即使已经过去十年时光，这次危机真正留给后世的经验教训也仍然无法充分评估——因为它还在继续书写。（RYZX）