〖分析专栏〗
【房地产税改革要考虑保护百姓财富和资产】
博鳌亚洲论坛2018年年会于4月8日到11日在海南博鳌举行，主题为“开放创新的亚洲繁荣发展的世界”。论坛设置四个板块，共60多场正式讨论。这次论坛透露的信息，除了有习近平主席谈中国坚持改革开放“第二次革命”这样的大战略，也有不少官员在谈具体的改革措施和政策走向问题。
一个颇引人注意力的发言是，4月11日，住房和城乡建设部原副部长仇保兴在博鳌亚洲论坛上表示，去年政府用了大量的行政手段来调控房地产市场，这只是临时的措施，最近这几个月肯定还会用下去，这是为长效机制的出台赢得机会、赢得时间，“如果房价飙升，那现在救火都来不及了，那还怎么调控？所以这是为了赢得这么一个时机，这是非常重要的。”仇保兴认为，关于房地产市场的调控，过去中央集中发力调控现在变成了分散调控，从行政证手段调控变成税收、信贷这些市场工具来调控，从长远的角度来说，包括消费税、空置税这些政策，肯定会出来的。如果说房价上涨，外地人购买多了，投机者购买多了，你要买房子，第一套免税，第二套加15%的税，第三套加40%的税，所以采取这种激励手段来调控，这是肯定的。
这里提到的房地产消费税、空置税，都不是什么新概念、新建议，但是在现在这个敏感的时间提出来，则足以挑动老百姓对于加税的敏感神经。比如空置税问题，这几年对于开征空置税的呼声愈来愈高，理由也很简单明了：房子空置就是资源的浪费，不但与购房者有关，还是社会资源的损失，所以就应该接受惩罚性措施。九三学社就曾经提出，加快房地产税立法并适时推进；必要时试点空置税，减少空置和“捂盘”。
房地产消费税又称房地产特别消费税，既包括对炒房牟利者的征税，也包括对高端房的征税。在政策设计者看来，对高端房征收特别房产消费税是抑制高房价，遏制房地产恶意投机炒作，促进房地产市场健康发展有力措施之一。据公开资料，重庆市是开征房地产消费税的倡导者和提出者，重庆市还提出，希望中央在重庆试点，对高端房征收特别房产消费税。据了解，房地产特别消费税考虑从价征收，以经过地方政府评估的房屋总价作为税基。而来自财政部的信息是：非自住、大户型的高档住房，如单价超过800万元的或者280平米以上的二套房或者二套以上的房子，将会被课税。
开征房地产消费税和空置税的主意，思路上看起来不错，但政策设计和政策执行并将不那么容易。要指出来的是，房地产税、空置税以及房地产特别消费税如果要推出，对中国社会和市场将会是个极大的改变，它意味着整个政府（尤其是地方政府）的收入结构发生变化，也是中国房地产税收由过去的依赖土地和增量房地产“赚钱”，转向了从房地产“存量”来赚钱。由于此项政策涉及到亿万人和亿万个家庭，如果不找到稳妥的做法，肯定是不宜轻易推出的。
从现在中央的执政思路看，是要增加老百姓从改革开放中的获得感，获得感在物质方面的一个重要表现，就是保护老百姓的财富和资产。现在国内正在考虑税制体系改革，比较理想的做法是，要注意减税和加税的并举和平衡，但税收的总量不要增长太快，要以不增加老百姓的负担作为评价税制改革的重要标准。
中国经济发展所积攒的财富，在相当程度上体现为房地产。房地产已成为中国老百姓个人财富重要的载体和配置形式。调查显示，房地产在中国家庭财富中的占比很高。据西南财大中国家庭金融调查与研究中心进行的中国家庭金融财富调查（CHFS），以及美国消费者金融调查（SCF）公布的相关数据显示，中国家庭的房产在总资产中占比高达69%，而美国仅为36%。房产对于中国家庭来说具有投资和居住等多重属性，很多中国家庭把房产作为家庭重要资产配置，中国老百姓对于金融类资产缺乏了解和研究，一味相信房产的保值增值功能，相对美国家庭则更注重金融类资产的有效配置，能够更有效做到分散投资，以降低风险。
房产成为中国居民资产配置的主要方式，这意味着中国老百姓要保住个人财富，中国的房价必须持续上涨，房地产才能实现保值增值。中国家庭的房产在总资产中占比高达69%，这是一个很可怕的数字！安邦咨询（ANBOUND）的研究人员认为，这种现状对中国未来的宏观政策、产业政策和金融政策都有重要意义。首先，如果大规模开征房地产相关税收，将使中国的家庭财富处于危险之中。其次，对于中国政府而言，任何重大政策的推行，都必须慎之又慎，要有一定的时间准备期以及清晰无误的政策信号。如果没有这样的政策准备期，直接推行有关房产的新财富政策，则可能导致相当比例的人群失去改革开放以来的财富积累，等于有人一下子要回到改革开放之初。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
要强调的是，财富问题不仅仅关系到个人和家庭，还关系到政府财政、关系到金融的稳定，因此，保持政策的“稳健”是非常有必要的。在目前阶段，税收改革必须要把保护百姓财富和资产，视为重要的政策目标，而不是视为待薅的羊毛、待割的韭菜！（NHJ）返回目录
〖优选信息〗
【形势要点：央行行长易纲谈中国的利率政策及改革方向】
中国央行行长易纲在今年三月全国“两会”上曾表示，将在博鳌论坛上宣布更多的金融改革开放措施，各界对此有颇多期待。在此次博鳌论坛上，央行行长易纲表示，中国的货币政策是审慎的、谨慎的货币政策，我们没有什么量化宽松或者零利率的政策。现在，全球主要央行都开始收紧利率，开始退出扩张，也会进行缩表。我们已经有很长一段时间期待这样的变化发生，我们也已经准备好了进行这样的改变。中国和美国的利率不同，现在中国的利率处于一个舒适的区间，中国十年期国债收益率现在是3.7%，美国现在可能是2.8%左右。易纲还表示，关于利率，目前我们有两条渠道，一个是基准利率，一个是市场利率，如政府债、公司债利率，现在的货币市场利率完全是由市场来决定。今后，最好的方式就是使这两条利率轨道逐渐融合，向市场利率统一，这是我们的改革方向。所以，我们要考虑什么是最好的策略，最好的策略在未来就是要让这两条轨道更加审慎，然后更加遵从市场利率的这一方向。对于汇率政策，易纲还表示，我们的货币政策是关注国内的宏观经济形势，服务于实体经济，中国哪怕关税上升也不会让自己的货币贬值。要指出的是，易纲行长此次表态是履新之后首次在重大国际场合亮相（前一次是在国内的中国发展论坛上的讲话），从媒体所报道的易行长的讲话来看，还是比较“技术”的表态，体现了易纲学术型官员的特点。（RHJ）返回目录
【政策：中国在金融服务业领域即将落实的若干开放措施】
习近平主席4月10日在博鳌论坛宣示了中国加大改革开放的决心，并称要尽快落实此前承诺的服务业开放措施，尤其是金融服务。中国央行行长易纲在论坛上对此进行了进一步表述，他表示，今年年底以前，我们还将落实下列措施：第一，鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经济、消费金融等银行业金融领域引入外资。第二，对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限；第三，大幅度扩大外资银行的业务范围。第四，不再对合资证券公司的业务范围单独设限，内外资一致。第五，全面取消外资保险公司设立前需开设两年代表处的要求。易纲还表示，将在几个月内落实六点金融开放措施，包括：（1）取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制。内外资一视同仁，允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行。（2）将证券公司、基金管理公司、期货公司，人身险公司外资持股比例的上限放宽到51%，三年以后不再设限。（3）不再要求合资证券公司境内股东至少有一家证券公司。（4）为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制，从今年5月1日起把互联互通每日的额度扩大四倍，也就是说沪股通和港股通每年由130亿，调整到520亿。（5）允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。（6）放开保险外资经济公司经营的范围，与中资机构一致。此外，易纲还透露，经过中英两国双方共同努力，目前沪伦通的准备工作进展顺利，争取在2018年年内开通沪伦通。（RHJ）返回目录
【形势要点：美智库称今年中美两国双向直投将继续下滑】
全球前两大经济体美国和中国的贸易摩擦升级，势必影响两国之间的双向投资趋势。但在今年特朗普政府加码挑起贸易争端之前，中国赴美直投的规模就已经骤降了三分之一。4月10日，由非营利组织美中关系全国委员会和荣鼎咨询公司合作发布的美中直投研究报告显示，2017年中国在美国的商业投资总价值同比下滑了35%，从2016年创纪录的452亿美元，骤降至294亿美元，一反过去十年间的快速增长态势。其中，去年中国在美国完成的投资或收购交易，基本都是往年宣布过的旧项目继续进行。全新宣布的投资意向价值锐减了90%，实际完成的新投资交易价值减少了74%。由于美国外国投资委员会的干涉，去年约有价值80亿美元的中国赴美投资被取消，涉及半导体和铝业公司的收购。荣鼎咨询高级研究员、报告作者之一的Thilo Hanemann表示，由于美中两国政治风向均发生改变，预计今年两国间双向直投将继续下滑。2018年前两个月，中国在美投资只有12亿美元，与几年前相比大幅回落，排队等候的投资交易数量也创近几年来最低。报告也警告称，两国政策环境的改变已经扭转了双向FDI的模式，未来也会持续重塑投资水平和交易形式。如果美国只是针对特定国家安全领域从严审查，来自中国的投资规模还可能继续上涨。但若美国设置的投资壁垒过于严厉，可能会促使中国转向欧盟等其他地区投资。（RLEQ）返回目录
【形势要点：全球债务中多个发达国家家庭债务比例极高】
2017年第四季度全球债务规模再度刷新最高纪录，虽然债务比连季下滑，但多个发达国家家庭债务比均创新高。全球金融业行业协会组织国际金融协会（IIF）新近发布季度报告称，据估算，去年第四季度全球债务环比增长4万亿美元，刷新去年三季度所创最高纪录，增至237万亿美元，较十年前增加70多万亿美元，去年一年就增加了大概21万亿美元。IIF报告认为，全球债务增速依然较低，却还在支持累积债务水平处于史无前例的高位。报告显示，去年第四季度，全球债务与GDP之比仍超过300%，但已跌落创纪录高位，连续五个季度下降，约为317.8%，较2016年第三季度的历史高位低4个百分点。分地区看，四季度发达国家市场的债务比高达382%。新兴市场国家债务增加抵消了其GDP加快增长对降低债务比的积极影响，其债务比达到210%。IIF报告提到一个令人担忧的迹象：在全球利率开始走高的背景下，多个发达国家市场家庭债务比例极高。比利时、加拿大、法国、卢森堡、挪威、瑞典和瑞士的家庭债务与GDP均创历史新高。意大利和爱尔兰是仅有的两个家庭债务比低于50%的发达国家。IIF报告还强调，美元走软“掩盖了对全球债务、特别是新兴市场债务持续性的长期担忧。”全球债务与GDP之比下降主要源于美国和西欧国家债务比降低。在IIF调查的49个国家之中，36个录得的债务比下降。新兴市场的整体家庭债务与GDP之比在向韩国水平——94.6%看齐。（RLEQ）返回目录
【政策：内地与香港扩大互联互通每日额度】
为进一步完善内地与香港股票市场互联互通机制，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会同意扩大互联互通每日额度，将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。该公告自2018年5月1日起生效。随即，香港金融管理局（金管局）发布公告称，对于扩大沪港通和深港通每日额度的宣布表示欢迎。金管局总裁陈德霖表示：“沪港通和深港通是两地资本市场互联互通的重要举措，启动以来运作畅顺。扩大每日额度将进一步提升交易的流畅度和确定性，亦有助确保MSCI新兴市场指数今年纳入A股的过程顺利。”为配合MSCI新兴市场指数纳入A股，金管局近月亦与银行、证券业界以及香港交易及结算所有限公司商讨，以确保离岸人民币市场的流动性及交收安排能达至高效运作。金管局会继续密切留意市场发展及与内地当局保持紧密沟通。（RYM）返回目录
【形势要点：融资计划连续受挫加大海航“自救”压力】
3月27日，海航集团被迫放弃让旗下航空餐饮企业佳美集团（GATEGROUP）上市的计划。而今，海航又放弃了让旗下航空服务集团瑞士空港（SWISSPORT）上市的计划。瑞士空港在一份简短声明中表示，“由于当前市场状况”，计划在瑞士证交所进行的首次公开发行（IPO）和上市将被推迟。它没有提供进一步细节。该公司提供地勤服务和货物搬运，去年营收达到28亿欧元。这个决定似乎是海航遭受的又一个挫折。此前该公司本拟将其两年前收购的佳美集团的65%股份上市，筹集至多13亿瑞士法郎（合13.7亿美元），但相关计划在上月夭折。佳美集团上市受挫后，瑞士空港曾表示，其在1月份宣布的上市计划仍在推进。但周二宣布的放弃上市的决定并没有让观察人士感到意外。瑞士空港的IPO本来就几乎肯定会比佳美集团上市更具挑战性——瑞士空港在财务上与海航更为紧密地交织在一起，因为这家瑞士集团曾向海航关联企业提供了一系列短期贷款。海航和瑞士空港此前并未说明计划通过IPO筹集多少资金，但表示海航将保留“长期战略持股”。（LYZX）返回目录
【形势要点：再有名的公司也需要有实质业绩支撑】
靠梦想支撑运营的公司是极少数的，绝大多数企业都需要有业务支撑，有盈利模式来做保障的。明星企业华大基因就存在这样的问题。近期，在医药板块轮番飙涨的大环境下，被称作“基因界腾讯”的基因测序龙头华大基因股价却不涨反跌，令人大跌眼镜！实际上，华大基因已经有5个多月未获得机构关注，从2017年10月30日上海证券发布了一则《华大基因：业绩稳健，龙头优势明显》的研报后，尚无一家机构再发布关于华大基因的研报。有机构观点认为，华大基因股价逆市走弱，机构关注度低，业绩与估值不匹配可能是主要原因！4月9日晚，华大基因发布了《2018年的业绩预告》，让人大跌眼镜的是，2018年第一季度，华大基因预计实现归属于上市公司股东的净利润同比幅度仅为0.62%—11.21%。这与上市前同比增长25.71%形成鲜明对比。此外，并未掌握核心技术的华大基因的市盈率高达168倍，而同类美国企业ILLUMINA的市盈率仅为46倍。显然，市场也已意识到它的股价并不匹配与它的投资价值。并且华大基因也正面临同行们的强劲挑战。有机构数据显示，以中游测序服务为例，由于门槛较低、资金需求量不大，截至2017年中旬，市场上共有209家公司，其中按照疾病诊断流程分为，疾病预防与早筛（111家）、辅助疾病诊断（31家）和药物伴随诊断（67家）。其实，亚马逊公司是资本市场上的一朵奇葩，它基本完全是靠梦想支撑着的，其目标是构建一个“亚马逊帝国”，令其业务融入未来人们的生活，并且驾驭未来、控制未来。以亚马逊目前所掌握的技术和R&D投入来看，起到了关键作用，市场也愿意买账。而同样靠梦想支撑的特斯拉，由于产能瓶颈和财务问题，得不到业务支撑，仅3月份其股价累计下跌了22%。而以基金测序为核心业务的华大基因，其生命科学的概念最后仍需要实质业绩作为支点。（NHH）返回目录
【市场：建设银行推出国内首家“无人银行”网点试点】
4月9日，位于九江路“银行一条街”的建设银行九江路支行，将其重新改造后的一层营业网点对外开放，成为国内首家“无人银行”网点。与过去大片的排队人群、忙碌的工作人员、一大排柜台窗口不同，“无人银行”没有一位银行工作人员，取而代之的是智慧柜员机、VTM机、外汇兑换机以及AR、VR等互动体验区。据介绍，“无人银行”不仅能够承办90%以上传统网点的业务，还能通过融合机器人、VR、AR、人脸识别，语音导航，全息投影等前沿科技元素，为客户呈现了一个拥有全新体验的全自助银行智能服务平台。据了解，“无人银行”未来办事是这样的：（1）第一次来，刷脸+身份证识别绑定即可认证身份，以后每次来只需刷脸，银行就知道客户身份；（2）不用取号，不用排队，进门就在机器人大堂经理，在其屏幕上预约业务操作即可；（3）通过智慧柜员机、VTM机、外汇兑换机以及AR、VR等互动体验区等体验银行服务，包括现金和非现金业务，复杂业务还有可视化柜台远程连线人工柜员。无人银行的运营，一方面减少银行人工，降低银行运营成本，另一方面，也促进银行业务无纸化、数字化，以及人脸数据库等基础设施的补充和建设，这些都是业务智能化前提。此外，VR、AR等技术，也可方便银行触角伸向更多场景。建行推出“无人银行”试点的效果如何，还需要进一步观察。如果成功，可能会在国内其他银行推开，并可带动一系列相关的投资建设。（LHJ）返回目录
【市场：沪伦通将于年内开通】
中国人民银行行长易纲4月1日上午在博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛上表示，预计到今年6月30日金融开放措施大部分到位，目前沪伦通准备工作进展顺利，争取年内开通沪伦通。证监会新闻发言人高莉立刻通过证监会微信公众号表示：上海证券交易所和伦敦证券交易所股票市场互联互通（以下简称“沪伦通”）是深化中英金融合作，扩大我资本市场双向开放和向世界表明我坚定不移扩大开放信心的一项重要举措。为落实2015年10月习近平主席访问英国成果，以及今年2月习近平主席和李克强总理分别会见英国首相特雷莎·梅时的指示精神，我会积极推进“沪伦通”准备工作。我们将与英方共同努力，争取2018年内开通。下一步，我会将按照党中央、国务院的决策部署，坚定不移地推进资本市场对外开放，打造互利共赢的国际合作新格局。易纲在博鳌论坛上还宣布大幅扩大互联互通每日额度，证监会新闻发言人高莉表示：沪深港通自推出以来，整体运行平稳有序，每日额度安排在保障市场稳定运行方面发挥了重要作用。为完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，稳步扩大资本市场双向开放，两地证监会同意扩大互联互通每日额度，将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。（RLEQ）返回目录
【市场：去年中国科技企业IPO融资总金额翻倍】
普华永道4月10日发布了2017年中国TMT企业（科技、媒体和通信企业）IPO数据。2017年，中国TMT企业IPO保持强劲增长势头，融资总金额翻倍，IPO总数量为2016年的1.5倍，全年共有108起TMT行业IPO，获得760亿元（人民币，下同）融资额。普华永道中国科技、媒体及通讯行业合伙人林晓帆表示，2017年中国TMT企业IPO数量基本维持了自2016年第3季度以来的增长势头，中国TMT企业上市短期内仍以国内A股市场为主要渠道。不过2017年下半年，越来越多的中国TMT行业公司在探索海外资本市场，当年下半年共有49起中国TMT企业的IPO，获得502亿元融资额，海外及香港上市企业融资额占下半年总融资额的半数以上，为近年来最高。纵观全球，2017年全球范围共有99起科技行业IPO（不包括融资金额小于4千万美金的IPO），共获得约251亿美元融资。全球科技行业IPO数量和融资金额大幅回升，走出2016年低谷，与2015年数量和融资金额持平。而其中中国科技行业IPO数量更是在2017年创下了历史新高，以23起IPO处于第一，美国以14起位居第二。从融资总金额看，中国企业以46.5亿美元的融资额继续领跑全球，美国和瑞士企业以近28.6亿及24.2亿美元的融资总额紧随其后。从行业分布来看，互联网软件及服务行业仍然处于领先地位，共有13起IPO，融资总额约48亿美金。（RLEQ）返回目录
【市场：MSCI将在5月正式公布纳入的A股公司名单】
6月1日，A股将正式被纳入MSCI新兴市场指数。目前已初步确定将被纳入的A股公司名单将于5月公布。MSCI已于3月下旬在中国香港举办的一场会上初步公布了将被纳入的A股公司名单，这份3月初的最新名单显示，原定的222只大盘A股变成了236只，纳入的进程、方式则不变。同时，MSCI也向外资机构介绍了12个与A股相关的新指数。MSCI方面表示，将会在5月正式公布纳入的A股公司名单，同时名单也会定期根据具体情况做动态调整。更关键的是，所有被纳入的A股公司将接受ESG（环境、社会和治理）评测，不符合标准的公司将会被剔除。值得注意的是，4月11日，在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常化”分论坛上，中国人民银行行长易纲宣布，为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制，从5月1日起把互联互通每日的额度扩大4倍。这一调整其实也在为A股纳入MSCI新兴市场指数铺路。值得注意的是，MSCI方面也表示，目前纳入与否和纳入多少已经不再是一个重点，各界需要关注的是，按照此前对客户的承诺，MSCI将对所有纳入MSCI指数的上市公司进行ESG（环境、社会和治理）研究和评级。对于海外机构而言，ESG始终是一个非常重要的非财务因素，“MSCI将根据信息披露来对公司进行ESG评估，不符合标准的公司将被剔除。”（LLEQ）返回目录
【市场：巴克莱称数字货币需求与国家社会信任度成反比】
每年，巴克莱银行都会出具一份名为Equity Gilt Study的报告，记录该投行对全球金融和经济领域重要议题的看法。今年，技术成了巴克莱关注的重点，而被市场认为具有潜在破坏性的两项尖端科技——加密技术和人工智能在报告中占据了举足轻重的地位。巴克莱认为，加密货币与更广泛的加密技术必须克服以下四大障碍，才有望成为主流：1、接受与信任：普罗大众是否学会接受在日常生活中使用加密技术。2、主权与监管：加密技术也应得到政府采用，或至少被政府接受；与此同时，加密技术必须服从监管，遵守相应规章制度。3、隐私性：加密技术所提供的隐私性要比现有技术更高。对于技术而言，隐私具有两面性，有利亦有弊。4、不可逆性：目前的区块链技术具有不可逆转的特性，这一点在商业领域的方方面面并不总是可取。巴克莱指出，现有技术似乎已经相当不错，甚至比加密技术更优秀。因此，加密技术没能在货币和金融领域获得广泛应用。尽管如此，不同国家对加密货币均有不同的需求，加密货币在世界部分国家十分风行。对此，通过跨国研究，巴克莱发现，广泛在日常生活中采用加密货币而非单纯指望靠币赚钱的国家主要为发展中国家。那里的人们对金融机构和政府缺乏信任，加密货币能为百姓“办实事”，解决现有社会问题。他表示，“引发加密货币需求的并非通胀，而是社会内部的信任和机遇问题。对加密货币需求最大的国家，社会信任度低，几乎没有其他任何投资机会。”（LHH）返回目录
【市场：汇丰集团将珠三角列为重要投资拓展区域】
汇丰集团管理层日前在香港同步举行一连三日的投资者会议时，今年2月接任汇丰总裁的范宁表示，正在筹备新一轮集团策略，预计会在7月有结果并对外公布，大方向为继续严格控制开支，同时在现有业务中加大收入动力。而股东资金回报率（ROE）方面，范宁表示，去年汇丰集团仅有5.9%，未达到3年前的策略目标10%，在定下新的策略之前，将维持相关目标不变。至于未来的地区发展策略及布局，汇丰管理层日前虽然未有透露，但管理层向分析员表达了对大中华地区发展前景的信心，称未来会加大在中国内地、特别是珠三角地区的投资，以期在区内有更深入的发展及网络。香港作为汇丰集团盈利贡献最大的地区，去年税前盈利按年升19%至96亿美元。汇丰管理层也向分析员透露，未来要在三大范畴上力保领导地位，包括按揭、长期保险及贸易融资业务，另要吸纳更多年轻及有跨国财务需要的客户，增加市场占有率。（BHJ）返回目录
【形势要点：港元和日元的即时结算有望在2021年实现】
香港和日本将加强金融合作。4月10日，日本央行表示，日本与香港将互通双方金融系统，实现即时结算涉及以双方货币计价的资产交易，这有望成为国际央行的创举。根据计划，日本央行与香港金管局将协助完成日本公债及港元的即时结算。这意味着日本金融机构能够通过央行系统，以日本公债作为担保品购买港元。该系统也为香港金融机构提供一个平台，投资短期过剩资金。目前，在香港运营的日本银行想要获取资金，大多数是先将日元兑换成美元，然后用美元去兑换港元。一旦新系统启用，日本银行在获取港元时就不必支付日元兑换为美元的成本。此举是伴随着日本银行业者在亚洲扩大业务而出现的。因日本国内市场不断萎缩，这些银行业者在日本之外寻求贷款机会。日本央行发表声明称，两家央行将于4月1日起财年开始着手建设新系统，计划2021年春季之前完成。容易看出，一旦启用上述即时结算系统，将降低日本银行业者的货币兑换成本，提高交易的效率。（RYM）返回目录
【形势要点：亚开行预期印度今年经济增长将上升至7.3%】
亚洲开发银行（ADB）在4月11日发表的2018年亚洲发展展望报告中，将2018年发展中的亚洲地区的经济增长预估从5.8%提高至6.0%。其中，印度的经济增长率将在本财年上升至7.3%，并在2019财政年度进一步下降至7.6%。印度经济在2017财年增长6.6%，因为它受到2017年适应商品和服务税（GST）的业务以及农业受到抑制等因素的影响。亚洲开发银行还表示，2019年发展中的亚洲地区的增长将只会小幅下降至5.9%。强劲的外部和本地需求，推动该地区经济体在去年录得6.1%的平均增幅。亚洲开发银行表示，虽然今年迄今美国保护主义贸易举措尚未侵蚀其他地区与亚洲之间的贸易流动，但风险已经存在，进一步行动和报复举措可能会削弱作为地区前景基石的企业和消费者信心。亚行还表示，亚洲经济增长面临的另一项风险是，“如果美国联邦储备委员会（FED/美联储）升息步伐需要快于市场预期，亚洲资本流入将减少。”（RLEQ）返回目录
【形势要点：印度加快数字化转型的步伐】
微软委托IDC进行的一项研究预测，到2021年数字化转型将为印度GDP增加1540亿美元。根据新的商业研究报告，这将使印度的经济增长率每年增长1.0%。这份题为“解开亚太地区数字化转型的经济影响”的研究报告指出，与往年相比，印度数字化转型的步伐可望大幅加快。2017年，印度GDP的约4%来源于直接通过使用云、物联网和AI等技术创建的数字产品和服务。微软印度总裁Anant Maheshwari表示：“印度显然处于快速发展轨道，在未来四年内，印度GDP的近60%将与数字化转型趋势形成强有力的联系”。印度正在越来越多地部署新兴技术，并将进一步加速数字化转型带动的增长。（LHJ）返回目录