〖分析专栏〗
【全球资本市场的动荡并未过去】
中国春节长假期间，虽然中国的资本市场进入长假状态，但全球资本市场则经历了不小的动荡。对于投资者和研究者而言，有关资本市场的信息链“断点”需要补上，以便对全球市场动荡和未来形势有更好的把握。
在全球股市方面，过去一周经历了一次差别不一的回升过程。美股方面，道指已从此轮调整的低点——美国时间2月9日的23471点，回升至2月16日的25373点，涨幅达8.1%。与2018年1月26日的最高点26597点时相比，美股已经收复了超过一半的“失地”。不过，美股的回升态势并不稳定，近日再度出现下滑，尤其是美国时间2月20日，道指再度大跌254.63点，跌幅达1.01%。标普500指数和纳斯达克指数经历了相似的变化。
欧股方面，欧洲Stoxx50近期则在波动中出现恢复，从2月9日的近期低点3306点一度回升至2月20日的3436点，回升幅度为3.9%；英国富时指数从1月12日的7793点大幅下滑至2月10日的7076点，至2月20日又回升至7237点。亚股方面，日经225指数自1月23日达到24125点以来，自2月14日一度跌至20984点；至2月21日，日股回升至21995点，比2月14日时的收盘价上涨4.8%。香港恒生指数自2月12日的29448点，已回升至2月21日的31397点，恒生指数已回涨6.6%。
黄金市场，春节假期国际金价冲高回落，从最高点2月16日每盎司1361美元后展开回撤，且回撤打破了短周期最后起涨点1349美元位置，前期2月6日的盘中起跌点1345美元也在随后的行情中失守。本周三（2月21日）黄金维持着上一交易日的跌势，创出了日内低点于1326.96美元。目前行情交投于1327.53一线，且有进一步走弱的趋势。
由于美国股市逢美国总统日休市且亚洲多数股市也休市，因此外汇市场的平静交易也就不足为奇了。上周五（2月16日），离岸人民币兑美元涨破6.27关口，最高值6.2693，但在本周二（2月20日），人民币对美元汇率中间价为6.3247，较上一个交易日下跌246个基点。盘中也同样延续了下跌的走势，本周二（2月20日），人民币汇率最低跌至6.3475。
美元在上周遭受重创，在短暂反弹之后大幅下挫，接连跌破90和89两大关口，创下近三周来最大跌幅。本周一（2月19日）兑日元反弹，兑其他主要货币也走稳。在纽约开盘之初，美元获得一些积极的吸引力，但很快在伦敦收盘时回吐这些涨幅。这使得欧元/美元、英镑/美元和澳元/美元回升至上周五水平。
美国债券近期集中大量供应和通胀忧虑或一同推高其基准收益率。10年期美债收益率目前处于约2.9%的水平，美国财政部本周将发行大量债券，其中2月20日晚些时候将标售1510亿美元短期票据，和280亿美元的2年期债券。美国10年期国债收益率最快或于本周达到3%，该水平可能成为各类资产风险偏好的潜在分水岭。上一次美债收盘站在该水平上方还要追溯到2013年12月，此水平极具象征意义，对投资组合而言可能产生重大影响。
国际大宗商品市场春节假期继续交易。统计显示，包括原油、铜期货等主要原材料商品在假期均有上涨，带动综合价格指数CRB在2月14日大涨1.4%，创下近两个月单日最大涨幅后连续小幅上行，使节前一周市场的跌幅几近全线收回。其中，国际油价在前期大幅下跌后逐渐反弹，纽约市场油价不仅站稳每桶60美元整数关口，连续上行也使油价重返每桶62美元上方，另一基准油价伦敦布伦特油价则回到了每桶65美元附近，基本收回2月初市场大跌期间一半左右的跌幅。另一备受关注的原材料铜则接近前期创下的3年高点，伦敦市场铜期货价格交易区间回到了每吨7200美元附近。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
总地看来，全球主要股市受美股大幅调整的影响较大。不过，亚洲股市最新的表现与欧美股市开始出现“分化”。在美欧股市仍在大幅波动时，亚洲股市开始重拾涨势。黄金市场在假期的涨幅在本周几近全线回吐。外汇市场人民币和美元也冲高回调。美国创纪录发债施压，美国国债价格普跌、收益率走高。大宗商品价格则延续涨势。综合而言，由美股大跌带动的全球资本市场的动荡并未过去。（AWZK）返回目录
〖优选信息〗
【形势要点：保监会表态要让保险监管真正长牙齿】
2015年以来，保险业发生了一些风险事件，在行业内和社会上引起广泛关注。十九大报告提出，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。中国保监会副主席陈文辉日前在接受《人民日报》采纳时表示，保险业是一个分散风险、管理风险的行业，筑牢行业风险防线，是行业自身健康发展的需要，也事关金融业乃至经济社会发展全局。防风险的整体思路是稳中求进，打防结合，使出“组合拳”。对突出风险点要及时排查、处置，推动问题公司通过“瘦身”和转型化解风险；对流动性风险要加强防控，针对风险隐患较大的公司，及时采取有针对性处置措施；对违法违规和激进投资等各种市场乱象，要加强股权穿透管理，将单一股东最高股权比例从51%下调至1/3，解决大股东或实际控制人“一言堂”的问题，同时探索建立职业经理人执业“黑名单”制度；对销售误导、理赔难、违规套取费用等积弊顽症，要加强日常防范，构建多层次防控格局。2017年被业内称为“最严监管年”，仅上半年就对306家保险机构和447人实施行政处罚，罚款6369万元，后续处理处罚工作正在进行中。陈文辉还表示，近几年保险业的一些风险事件，与监管存在短板有直接关系。补齐监管短板，一是要落实全面从严治党；二是彻底肃清项俊波流毒，重构风清气正的政治生态；三是重塑保险监管，做到敢于监管、严于监管、精于监管。四是加强监管协调，形成监管合力。加强与其他监管机构和执法部门的协调合作，提升监管穿透力，服务金融中心工作。（LHJ）返回目录
【形势要点：多家外资机构预期人民币将继续走强】
今年以来人民币持续升值，强化了市场对人民币继续升值的预期。美银美林策略师Claudio Piron等日前在研究报告中表示，人民币在2018年继续走强的压力仍存。报告认为，出口企业的美元卖盘以及海外投资者来中国境内投资是近期人民币需求的两大因素，而境内企业外币存款的结汇可能成为加快人民币升值的另一推手。在过去人民币贬值时期，企业增加外币存款的同时减少外币贷款，现在要关注这两个因素能否一起逆转。不过，一月份的外币存款增加447亿美元，显示外币存款今年来还未出现大规模抛售，但仍值得警惕。有关统计显示，中国在岸市场的外币存款余额约为8360亿美元，美银美林基于2015年8月至2017年底期间的增量预计，可能有约710亿-1500亿美元的外币存款有可能被企业结汇。美银美林，外币存款结汇加速的可能性料较低，相信一旦发生结汇潮，监管层也将通过鼓励流出等手段控制人民币升值的压力。除美银美林之外，摩根士丹利也看好人民币走势。大摩称，今年人民币兑美元已升值2.6%，由于美元弱势，调高人民币兑美元2018年底预测至6.25，2019年则进一步上调至6.15。此外，2018年1月末，中国金融机构外币存款余额环比增加5.7%至8357亿美元，创历史新高；外币贷款余额环比增加5.6%至8852亿美元，为2015年8月以来最高。（BHJ）返回目录
【形势要点：货币基金正式纳入M2统计范围】
2018年1月，中国人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法，用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款（含存单）。这意味着，央行调整了M2的统计口径，把“非存款机构部门”（指除银行之外的个人和机构，包括散户、非金融企业和非银行金融机构）持有的货币市场基金全部纳入了M2。经调整后，本期M2余额扩大1.15万亿元，去年同期M2余额扩大8249亿元，数据可比；本期M2余额同比增长8.6%，2017年末M2余额同比增长8.1%。按完善前方法统计，2018年1月末M2增速为8.5%。实际上，货币市场基金，比如余额宝这类的，最后也都是去做了投资（如存款、国债、购买逆回购等），所以这直接增加了央行资产负债表上的资产。这里就出现了一个不可忽视的事实：货基起到了一种货币派生功能，并且不受约束，可以成倍地派生。当然，现实中由于货基本身也受到一定监管，发行量有限制，所以派生量不会太猛。而这种货币基金的流动性几乎等同于现金，所以现如今将这部分资金纳入M2统计中。相关数据显示，2017年底，货币基金占到了公募基金的半壁江山，达到了6.7万亿，这个规模已经相当于居民存款总量的四分之一。事实上，海外美国、欧盟一直是这么统计M2的。另外，对于货币基金的发行和销售机构来说，还不能确定这是好消息还是坏消息。正式纳入M2，意味着开始正式肩负货币职能，而国家为了保障货币的安全稳定，一直是施以严格的监管的。因此，货币基金未来或许将面临更为严格的监管。（AHH）返回目录
【形势要点：绿色信贷能成为获取融资的有效途径】
中国银监会近日集中披露了国内21家主要银行绿色信贷的整体情况。在过去4年中，国内21家主要银行绿色信贷余额从5.20万亿元增至8.22万亿元。具体来看，节能环保项目和服务贷款余额从3.69万亿元增至6.53万亿元。节能环保、新能源、新能源汽车等战略性新兴产业制造端贷款余额从1.51万亿元增至1.69万亿元。此外，绿色信贷环境效益逐步显现，节能环保项目和服务贷款预计每年可节约标准煤2.15亿吨，减排二氧化碳当量4.91亿吨，减排化学需氧量283.45万吨、氨氮26.76万吨、二氧化硫464.53万吨、氮氧化物313.11万吨，节水7.15亿吨。与此同时，信贷质量整体良好，不良率远低于各项贷款整体不良水平。至2017年6月末，21家国内主要银行节能环保项目和服务不良贷款余额为241.7亿元，不良率0.37%，比各项贷款不良率低1.32%。根据绿色信贷统计制度，目前绿色信贷主要包括两部分：一是支持节能环保、新能源、新能源汽车等三大战略性新兴产业生产制造端的贷款；二是支持节能环保项目和服务的贷款。银监会透露，下一步将每半年通过银监会网站披露21家主要银行绿色信贷整体情况，形成常态化绿色信贷统计信息披露机制。在融资环境日趋紧张之际，绿色信贷或许能成为企业获取融资的有效渠道。（RWZK）返回目录
【形势要点：印度与中国争夺孟加拉证交所股权受政治影响】
英媒近日称，印度和中国证交所因为孟加拉国主要证券交易所25%的股份陷入冲突。投资计划有可能演变为一场地缘政治冲突。据英国《金融时报》网站2月18日报道，达卡证券交易所已经接受了上海证交所和深圳证交所以每股22塔卡（约合0.26美元）入股的联合要约，这意味着此次出售股份的估值为99亿塔卡。中方给出的价格远远高于印度国家证券交易所（NSE）每股15塔卡的出价。但NSE目前正在对孟加拉国监管机构进行游说，请其说服达卡证交所重新考虑。NSE渲染称，中国想利用这笔投资进一步提升它在南亚不断增长的政治影响力。孟加拉国经济正以每年约7%的速度增长，动力之一是该国服装出口不断增长。基准股指DSEX指数在过去12个月里上涨8%左右。达卡证交所出售股份是其股份化进程的组成部分，该进程吸引了世界各地证券交易所的关注。报道称，其余股份正出售给规模较小的投资者。但印中的证交所就最大一部分股权进行的最后一轮竞标会带来政治影响。报道称，新德里对中国在尼泊尔和斯里兰卡等印度周边国家的影响力和投资感到越来越不安。虽然新德里的政治家们尚未卷入达卡证交所争端，但参与商谈的几名人士称，NSE一直在利用政治影响力来推进此次竞标。（RYM）返回目录
【形势要点：美国证交会以金融安全理由否决重庆财团收购芝加所】
2016年2月，以重庆财信企业集团为首的财团正式对芝交所发起收购，之后一直波折不断。2017年7月，美国11名国会议员联名致信美国证交会，要求否决这项收购交易，认为“这将威胁美国金融安全”。美国证券交易委员会日前宣布，否决以中国重庆财信企业集团为首的财团对芝加哥证券交易所（芝交所）提出的收购申请，使得这一耗时约两年的努力以失败告终。根据美国证交会官网公布的文件，该机构认为芝交所不能提供足够证据证明此项收购交易符合美国证券法规。尤其是，一旦收购完成后，股东结构发生改变，芝交所不能保证美国证交会能继续对其实施有效监管。资料显示，芝交所成立于1882年，目前股票交易量还不到美国股票日交易量的1%。（RHJ）返回目录
【形势要点：德国央行认为人民币地位日益重要】
德国、法国、西班牙、比利时等欧洲国家央行近期相继表示，已经或即将把人民币资产纳入其外汇储备，人民币的国际化持续加速。德国央行执行董事会是在去年就做出投资人民币资产的决定，当时表示在必要的组织和技术准备完成后，就将着手进行实际投资。德国央行近期表示，人民币在全球金融体系中表现出日益重要的地位，投资人民币资产已成为其长期战略的组成部分，正在准备具体操作实施。德国北方银行经济学家马留斯·沙德也表示，随着中国经济继续增长，今后人民币在国际金融中的角色会更加积极；中国金融市场进一步开放将对人民币广泛使用产生巨大推动。同时，“一带一路”建设也是推动人民币国际化的重要途径。此外，近期美元加速下跌反映出美国政府推行弱势美元政策，在一定程度上有助于国际储备货币多元化进程。沙德说：“未来，美元、欧元、人民币、印度卢比等将共同主导贸易、金融和外汇储备。”目前，已经有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备。欧洲央行近期也表示，投资人民币资产的动机之一就是更为广泛地分散投资风险。（RWZK）返回目录
【形势要点：与伊斯兰开发银行结盟将扩大亚投行的国际足迹】
穆斯林世界最大的发展组织——伊斯兰开发银行（IDB）将加大筹资活动，并与中国主导的亚洲基础设施投资银行（AIIB，亚投行）建立合作伙伴关系，以解决非洲和其他地方的发展中国家越来越大的基础设施缺口。与亚投行联手向伊斯兰世界的项目放贷，将扩大亚投行的国际足迹。伊斯兰开发银行行长班达尔·哈贾（Bandar Hajjar）表示，“我们将与亚投行开展合作”，“未来我们将在非洲与亚投行共同资助许多项目。非洲每年需要……大约1500亿美元的基建融资，目前非洲约有6.5亿人仍未通上电。”英国《金融时报》称，资本规模分别达到1000亿美元和1500亿美元的亚投行和伊斯兰开发银行之间的合作，势必为众多发展中国家带来一支新的发展融资力量。在伊斯兰开发银行的57个成员国中，有不少国家也跻身于亚投行已经批准的约80个成员国之列。亚投行在2017年批准贷款33亿美元，其运营第一年（2016年）的贷款为11.3亿美元。伊斯兰开发银行也有意加强其融资活动，哈贾表示，该行计划“尽快”发行一只25亿美元的伊斯兰债券（其最大的单一债券），以支持该行57个成员国境内的基础设施、教育、医疗和其他项目。伊斯兰开发银行已为250多个项目批准了122亿美元资金。土耳其、印度尼西亚、巴基斯坦、埃及和土库曼斯坦是该行的主要融资接受国，而撒哈拉以南非洲国家获得了31亿美元融资。显然，穆斯林世界最大的发展组织与中国主导的发展银行联手，势必缔造一支新的发展融资力量，并帮助亚投行扩大国际足迹。（LHJ）返回目录
【形势要点：史美伦可能接棒周松岗出任港交所主席】
港交所主席周松岗将于今年4月底的股东大会后卸任，其接棒人选备受关注。据彭博引述知情人士透露的信息称，港交所计划委任香港金融发展局主席史美伦为下任主席。史美伦一直被视为下任港交所主席的大热人选，她已经在农历新年前获香港特区政府委任加入港交所董事会。周松岗日前出席新春开市仪式后表示，对下任主席人选“没有头绪”，按程序新任主席将在股东大会后，由董事互选产生，而史美伦在金融界的年资很长，也曾任港交所董事6年（2006至2012年），周松岗相信其经验、知识均可推动港交所发展。此前，史美伦领导的金融发展局曾倡议不少金融相关政策，也鼓励接纳“同股不同权”的架构。此建议终在今年开花结果，港交所即将发表“同股不同权”的修改咨询。有意思的是，史美伦被香港特首林郑月娥形容为她的金融界“三大靠山”之一，另外两大靠山为任志刚、陈智思，三人均为行政会议成员。（BHJ）返回目录
【市场：港交所加速修订上市规则以吸引更多创新型公司上市】
香港交易所主席周松岗2月20称，港交所日内将提出上市规则修订咨询，并希望尽快推行有关建议，好让创新型企业能够在香港上市，为投资者提供更多选择。20日是农历狗年首个交易日，周松岗在开市仪式上表示，香港上市制度欢迎更多创意企业上市，就此，上市科和上市委员会的工作基本完成，日内将草拟的规则提出咨询，希望市场人士尽快作出回应，好让港交所尽快落实拓宽上市制度的行动。“咨询主要围绕‘同股不同权’、尚未盈利的生物科技及创新企业上市以及新兴及创新产业发行人作第二上市这三大方向，很快会公布咨询内容。”他说。港交所于去年12月中决定落实计划拓宽现行上市制度，希望今年第一季就上市规则的建议修订进行正式咨询，下半年可望看到更多创新型公司来港上市。香港行政长官林郑月娥出席港股开市仪式时称，鸡年金融市场表现理想，投资者赚钱的同时，政府财政也有不少收入。如果外围的经济保持平稳，加上本届政府积极有为，她对于未来一年的金融事务发展充满期盼和保持乐观情绪。（RLEQ）返回目录
【市场：减债压力下，万达体育出售西甲俱乐部17%股权】
虽然万达减持海外股权和资产早已不是什么新鲜事，但这次的标的马德里竞技（马竞）曾是万达体育产业布局里的重要一环，为万达在海外赢得了很大的声誉。2月14日，万达出售海外资产方面又有了新动作，西甲豪门俱乐部马竞宣布，万达出售马竞俱乐部17%的股权。据悉，剥离决定是万达集团全球战略的一部分，万达将作为俱乐部的赞助商保持对俱乐部的支持。到目前为止，万达尚未就此事做出回应。此外，公开资料显示，2015年，万达入股马德里竞技俱乐部，后又以10.5亿欧元并购了全球最大的体育媒体制作及转播公司之一瑞士盈方体育传媒。盈方的媒体转播权涵盖25个体育项目，在足球和冬季运动领域全球排名第一。同年8月，万达以6.5亿美元并购了美国世界铁人公司（WTC）。另外，此外，万达的体育产业还包括拉加代尔耐力运动公司和万达体育中国公司五个部分。盈方、铁人、拉加代尔，万达体育都是赛事举办公司，但唯有马竞是职业体育俱乐部。而就在今年1月，有消息称万达集团正考虑将旗下体育资产打包在港交所上市。然而，唯有马竞不包括在上市资产之内，对此，有分析称万达早就有转让所持马竞股份的打算。（BHH）返回目录
【市场：美国加大发债将继续推高债券收益率】
美国财政部本周二（2月21日）发行了1790亿美元的债券，筹资资金充实国库，三个月和六个月期的国库券中标收益率更是创下2008年以来的新高。其中，510亿美元的三个月期国库券，中标收益率1.64%，比2月12日发行类似期间债券时的中标收益率高出6个基点；450亿美元的六个月期国库券，中标收益率1.82%。550亿美元的四周期国库券招标中标收益率1.38%，投标倍数则是跌至了2008年以来的新低；280亿美元的两年期国债发行中标收益率报2.255%。在美国的债务上限问题近期得到解决之后，债市现在面临的海量供给的问题，助推了发行人的融资成本走高。此前因为债务上限的问题，曾迫使美国财政部削减了未到期国库券的存量，但现在债务上限的问题已经不复存在，政府正在忙着加速发行。根据1月份的融资报告估算，美国财政部当前季度债券发行净额预计将达到4410亿美元，其中很大一部分可能都将集中在短期市场上。美国财政部发行债券还将继续，其中5年期和7年期债券的发行规模都要超过上个月，另外还有两年期浮息票据将会发行。要指出的是，美国财政部加大发行债券，除了与债务上限问题暂缓有关，还与美国未来将加大基建和其他投资有关。不过，在资本市场恐慌此前已经推高美国债市收益率的情况下，加大债券供给将进一步加剧债市恐慌。多位分析师预计10年期美债收益率可能在本周冲破3%的“红线”，这将是2013年12月以来首次突破这一高位。（LHJ）返回目录
【市场：德银净亏损扩大折射出欧洲金融体系的隐忧】
近日，彭博援引知情人士称，为了削减开支，德意志银行已开始在全球范围内裁减至少250个投资银行岗位，而最终裁员数字可能升至500人。截至去年底，德银的公司和投行业务全职雇员为17251人。实际上，早在2016年，德银就宣布大规模裁员，较2015年水平裁员9000人，约占全公司总雇员数量的10%。过去几年中，德银接连遭遇监管层的巨额罚款和各种操纵市场的诉讼指控，不得不通过大幅裁员、暂停股息发放、延迟支付工资、出售风险资产的方式来维持运营、缓冲资本压力。本月初，德意志银行发布的财报显示，2017年全年净亏损4.97亿欧元，虽然这一数字较2016年已经缩小近一半，但连续第三年出现亏损的事实仍无法改变。然而，第四季度业绩中包括与美国递延税资产估值调整相关的约14亿欧元一次性开支。若不把这项开支计算在内，德银2017年可实现净利润约9亿欧元。财报还显示，2017年第四季度，德银净亏损从上年同期的18.9亿欧元扩大至21.9亿欧元，营收下降19%至57亿欧元，创下七年以来新低。除了美国税改带来的冲击之外，市场环境更具有挑战性、投行业务收入大幅下滑也是德银财报不及预期的主要因素。值得注意的是，如果德银出问题了，欧洲的金融很可能也将受到重大打击。而从2月15日开始至今，欧元兑美元开始走弱，这两者之间存在着紧密联系。如果欧洲金融承压，未来欧元兑美元的走势或将进一步下挫。（LHH）返回目录
【市场：韩国资管公司疯狂收购ETF业务防止股市下跌】
2月20日，据国际金融报援引外媒报道，韩国未来资产环球投资公司（MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENTS）与美国第十七大交易所买卖基金（ETF）发行商GLOBAL X签署了并购协议，前者以4.88亿美元收购了后者100%的股权。如果这一收购案最终获得批准，那么未来资产环球投资公司的ETF全球业务将如虎添翼。公开信息显示，未来资产环球投资公司旗下管理着4000亿美元资产，其中包括300亿美元的ETF资产。在收购美国GLOBAL X之前，未来资产环球投资公司还在全球其他地方对ETF业务进行收购，其中包括加拿大的HORIZONS，澳大利亚的BETA SHARES和亚洲的TIGER ETF等等。为什么韩国未来资产环球投资公司热衷于收购ETF业务？有专家分析称，对大型资产管理公司而言，可以利用ETF来迅速扩大管理资产规模。对普通投资者而言，在股市动荡时期，投资者可以利用ETF来反向对冲风险。今年2月初，全球股市因美股暴跌发生恐慌性下跌，过去一周，虽然美国市场强势反弹，一定程度上缓解了市场情绪，但有预测称，全球股市下跌也许还未到头，3月份美联储加息仍在弦上，股市动荡不稳的因素依然存在。在充满不确定性的背景下，ETF无疑成了衍生品之外的又一个对冲工具。（RYM）返回目录
【形势要点：美联储3月加息仍然是大概率事件】
2月13日，美联储新任主席鲍威尔暗示，尽管在本月上旬股市暴跌后仍在密切关注金融体系中存在的潜在风险，但美联储将继续维持渐进加息的步伐。他在华盛顿发表的就职演说中声称，美联储正在逐步将货币政策和资产负债表正常化，同时将保持对金融稳定的任何潜在风险的警惕。实际上，这是自本月上旬金融市场经历了多年来最剧烈的波动之后，鲍威尔首次公开发表评论。尽管新任美联储主席没有特别提到股价暴跌，但其他美联储官员已经淡化了其对经济和金融体系的影响。纽约联储主席杜德利此前曾声称，股市下跌不是什么大事。而克利夫兰联储主席梅斯特则于2月13日表示，市场动荡并未影响她对经济前景或她对进一步加息的支持。事实上，财联社2月20日消息，据芝加哥商业交易所（CME）“美联储观察”显示，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为80.3%，6月至该区间概率为32.7%。由此可见，美联储3月加息仍然是大概率事件。而在美联储加息之后，香港会跟随加息，我国央行也会有相应的反应。（LHH）返回目录
【形势要点：黑田东彦获连任提名有望延续日本的宽松政策】
2月16日，日本首相安倍晋三正式提名黑田东彦连任日本央行行长，“日银先生”雨宫正佳和“再通胀学派”经济学家田部昌澄将担任副行长。从流程上来说，安倍的本次任命还将需要日本下议院和上议院的同意——不过这基本不成问题，因为安倍所在的执政党在国会拥有绝大多数的席位。这三道提名意味着日本经济将能够保持稳定，并且将持续目前的强有力货币刺激措施。相比于鲍威尔刚刚接任耶伦上任主席的美联储来看，日本央行的领导层过渡更加具有持续性。日本业内人士称，安倍专注于维持日本的经济稳定。相比美国等其他国家来说，日本政策具有持续性，也没有高波动性。而目前日本央行短期内还不可能达到2%通胀目标，这就意味着黑田会继续“稳定、稳定、稳定”。日本央行下次政策会议在3月8日和9日，黑田东彦的新任期将在4月9日开始，两位副行长则在3月20日开始就职，在此之前中曾宏和岩田归久男将离任。日本央行新的领导层将在4月26日和27日举行会议开始商讨政策。当前美联储已经进入了加息周期，欧洲央行也开始减少宽松刺激，在这样的背景下黑田东彦将面临更多压力。日本央行资产负债表已经和日本549万亿日元的经济总量相当，黑田东彦如何逐步退出刺激，缩减资产负债表，值得关注。（RYM）返回目录