〖分析专栏〗
【各国正对互联网企业树起边界】
〖优选信息〗
【形势要点：非洲猪瘟对国内物价上涨的影响值得警惕】
【形势要点：国内制造业民间投资比重已超八成】
【形势要点：毁掉城市市场就是毁掉城市商业繁荣的载体】
【形势要点：国内严查个税及个体经营税收将会不断趋严】
【形势要点：发改委吸引民资参与PPP项目的进展不乐观】
【形势要点：统计局将继续摸底全国二孩政策效应】
【形势要点：调查显示中国公民科学素质比例显著偏低】
【形势要点：中美贸易顺差仍在继续扩大】
【形势要点：中国8月开发商景气指数创有纪录以来最低】
【形势要点：美国施压相关国家用美国石油代替伊朗石油】
【市场：微软考虑使用华为AI芯片】
【形势要点：特朗普税改2.0计划的相关内容】
【形势要点：对苹果增税将令美国贸易损害达到新层次】
【形势要点：印度的高增长之下也有潜在风险】
【形势要点：8月全球各国PMI指数差异一览】
【形势要点：调查显示特朗普执政压力将越来越大】
〖调整和修正〗
【调整和修正】
〖每日数据〗
【每日数据】
〖分析专栏〗
【各国正对互联网企业树起边界】
为期两天的欧盟财长会议在9月8日结束，此次会议的一个显著成绩是，欧盟在对大型跨国互联网企业征税问题上的磋商取得进展。如果按计划在今年年底前就向互联网企业征收科技税问题达成一致，这很可能是一个具有里程碑意义的决定。
今年3月，欧盟委员会公布一项提案，拟对全球年收入超过7.5亿欧元、欧盟境内年收入超过5000万欧元的大型互联网企业征收3%的临时税。这项提案预计将影响包括谷歌、Facebook和亚马逊等在内的全球150家最大科技公司。根据新的立法提案，任何一个欧盟成员国均可对发生在其境内的互联网业务所产生的利润征税。而在现行规定下，互联网公司只需在其总部所在地一次性交税。在欧盟财长会上，欧盟各国政府一致认为，应该改变税收规则，以增加对目前税负偏低的数字服务的征税。如果欧盟各成员国统一开征科技税，每年财政收入总计可增加50亿欧元。
不过，对于如何实现这一目标仍然存在分歧。目前，包括奥地利、法国、西班牙、意大利、德国等在内的国家打算推进3%的税收计划。这些欧洲大国认为，由于互联网科技巨头将应税利润转移到低税国家，已造成数百万欧元的税收损失，希望尽快出台解决方案。法国财长Le Maire还表示，欧洲不是在用科技税来攻击谷歌、亚马逊和Facebook，互联网巨头并没有像我们自己的中小企业那样支付同等水平的税收，再也不能接受让我们的中小企业比谷歌、亚马逊或Facebook多支付40点的税收。
但包括爱尔兰、瑞典、芬兰、丹麦和马耳他在内的国家表达了强烈的保留意见，这些国家普遍是低税小国，由于其境内驻有大型美国跨国公司，他们希望欧盟的改革能够与全球科技税制改革结合起来。爱尔兰财长表示，对单边的欧盟科技税非常担忧，这些措施将在全球范围内发出“错误的信号”。小国财长们还警告，征税计划可能使欧盟与国际惯例不同步，因而破坏跨大西洋关系（即美欧关系），也使得全球科技税改更难达成共识。
欧盟要对跨国互联网企业开征科技税，实际上是国家组织要对互联、网巨头建立边界的一个强烈信号。
全球互联网发展的历史告诉我们，如果一个国家不刻意利用强力手段来“封杀”网络，那么互联网基本上可以做到无远弗界。那些在互联网世界里占有技术创新领先和产业领先的国家，将有能力建立起极大的不对称优势；那些利用互联网特性建立起强大平台的科技巨头，将拥有近乎垄断的权力。比如美国的互联网巨头Google、Facebook、亚马逊、Netflix等，它们都在各自的领域里拥有近乎垄断的控制力。更值得注意的是，在大数据时代，随着对个人信息收集能力和控制能力的增强，互联网巨头对公众信息的了解程度，已经大大超过了正常的商业范畴，它们的业务拓展也远超过去的互联网企业，它们不仅是技术公司，还是掌握大量数据并拥有加工能力的信息公司，还是有极强渗透能力的金融公司——互联网巨头正在变得失去边界，无所不包。
马云对于互联网企业的膨胀有过警觉。他在2013年曾表示：“在信息化时代，特别是在数据时代到来的时候，大家都必须明白一个道理，你到一定规模的时候，你必须是个社会的企业，是社会公众服务的提供商。如果不是，它自己就灭掉你。”马云的清醒反思，显示出他对互联网巨头扩张的担心，也隐含了他对政府总有一天会出手收拾互联网巨头的担心。
现在，政府很快就要出手了，突破口就选在交税问题上。互联网公司的业务无远弗界，穿州越省跨国，但互联网公司的税收一般只在总部注册地缴纳，这被认为带来了不公平。今年7月，美国最高法院以5:4的票数判决，各州有权对互联网电商公司的跨州销售征税。美国总统特朗普也以亚马逊为批评对象，要在全美征收互联网销售税。英国财长哈蒙德也表示，正考虑参考美国的做法，向互联网电商增加一个特别税种——“亚马逊税”。征税的主要目标是在线零售平台，如果一时无法达成国际合作，英国将自行颁布临时征税措施，以期零售业线上和线下再平衡。在中国，政府也在考虑对电商业务征税。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
互联网公司无边界地肆意扩张的“好日子”可能快要到头了，越来越多的国家正在以税收为突破口，对互联网巨头的扩张树起边界。今后，互联网巨头发展的模式，可能需要有所改变了。（AHJ）
〖优选信息〗
【形势要点：非洲猪瘟对国内物价上涨的影响值得警惕】
中国农业农村部5日发布消息称，地处中国东北的黑龙江省佳木斯市的长青乡出现非洲猪瘟疫情。截至目前，中国非洲猪瘟疫情已有9起。值得注意的是，非洲猪瘟在中国的失控趋势，导致中国猪肉价格不断攀升。根据联合国粮农组织的资料，2016年世界猪肉产量达到10820万吨，中国、欧盟（27）国、美国的猪肉产量占世界81%，其中中国占48.97%，欧盟占21.58%，美国占10.45%。由于中国猪肉每年的产出占全球产量一半，消费量同时也占全球的约一半，因此，这次中国猪瘟疫情受到各界瞩目。东北证券在研报中指出，东北地区生猪主要供京津冀地区，但辽宁、黑龙江出现非洲猪瘟疫情后，东北地区的生猪调运会受到明显影响，生猪调运受阻后，将导致短期内东北地区内部生猪供给增加，而京津冀地区由于猪肉短缺，会令猪价上涨。荷兰合作银行分析师潘晨军指出，华南地区的猪价已经上涨，而华北地区，待屠宰生猪数量的增加和加工能力的不足，会对价格造成冲击。根据农业农村部数据显示，自8月初以来，大陆猪肉平均价格已上涨8%。若以四川为例，《四川农村日报》报导，四川省生猪价格由7月底的每公斤11.84元，逐周上涨到8月底每公斤的13.79元，涨幅16.47%，远远超过前两个的涨幅。另一方面，中国过去发生疫情或生猪短缺情况，通常会增加进口猪肉来因应，但在中美贸易战的背景下，从美国进口猪肉，得付出较大的代价，猪肉价格也将持续上涨。猪肉价格一直是中国政府很担心的问题，因为价格上涨会对官方通货膨胀数据产生影响。猪肉价格变动对CPI（消费者物价指数）的影响权重较大，猪肉涨价会带动CPI上涨，同时冲击相关行业的上游和下游，甚至会影响到央行货币政策变动。（RHJ）
【形势要点：国内制造业民间投资比重已超八成】
9月6日，国家发改委召开专题新闻发布会，介绍促进民间投资有关工作情况。国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程表示，改革开放40年来，民间投资和民营经济由小到大、由弱变强，已日渐成为推动我国经济发展、优化产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。从投资总量占比看，2012年以来，民间投资占全国固定资产投资比重已连续5年超过60%，最高时候达到65.4%；尤其是在制造业领域，目前民间投资的比重已超过八成，民间投资已经成为投资的主力军。从经济的贡献看，截至2017年底，我国民营企业的数量超过2700万家，个体工商户超过了6500万户，注册资本超过165万亿元，民营经济占GDP的比重超过了60%，撑起了我国经济的“半壁江山”。同时，民营经济也是参与国际竞争的重要力量。近年来，国家先后出台了“非公经济36条”、“民间投资36条”、“鼓励社会投资39条”、“激发民间有效投资活力10条”、《关于深化投融资体制改革的意见》等一系列政策措施，大力营造一视同仁的市场环境，激发民间投资活力。严鹏程表示，经过各方面共同努力，近年来民间投资增速持续保持回升态势，今年1月份至7月份民间投资增长8.8%，比整体投资增速高3.3个百分点，促进民间投资工作取得了积极进展和成效。民间投资增速始终高于整体投资增速，占全部投资的比重达到62.6%。（RLEQ）
【形势要点：毁掉城市市场就是毁掉城市商业繁荣的载体】
城市中的市场对于商业繁荣具有重要作用。多数市场具备批发和零售两种功能，把商品出售给蔬菜水果商、餐厅和普通公众，但随着物流的发展，大型超市开始凭借自己的供应链主宰零售业，城市用地变得更加昂贵，而城市开始意识到市场所占地皮的利润潜力，市场随之萎靡。国外城市发展历史上有多个例子：维多利亚时代的建筑Billingsgate曾经是英国首都的海鲜批发市场，它被理查德•罗杰斯精心改造为一个高科技会展中心，却一直缺乏之前的活力。上世纪70年代，保护活动人士让特拉法加广场附近商铺和餐厅林立的水果、蔬菜和鲜花批发市场考文特花园市场得以不被拆除，如今这里挤满游客。在泰晤士河南岸，博罗市场已变成一个美食景点，吸引着那些讲究番茄风土、猪肉馅饼产地和牛排“履历”的食客们。勒顿豪集市被精心保留下来，包括那些挂肉钩，但如今已成为中档餐厅的聚集地，失去了往日的人气。纽约和西雅图的菜市场都蓬勃发展，既可作为景观，又是美食汇聚之地，还为当地人提供新鲜、质量上乘的农产品。在北京当前的城市疏解中，很多市场逐渐消失了，随之消失的也有当地昔日的繁荣景象。要强调的是，市场是城市商业得以繁荣的载体，没有了市场，商业将无从寄托。而电商给城市带不来繁荣，只能带来消费流失。（RYZX）
【形势要点：国内严查个税及个体经营税收将会不断趋严】
酝酿已久的娱乐圈税务“地震”来了，这或许意味着国内对个税及个体经营税收的管理将会日趋严格。根报道，9月7日下午范冰冰无锡工作室已被清空，所有文件都被清走。这不是个案。有消息称，政府口头传达要求各路明星10月底前必须补缴完税收。据业内人士称，实际上大部分艺人都有偷税漏税的问题，其中歌手更严重，前200名的艺人和前50的影视公司都会中招。此前，横店的影视工作室都按照定额征收缴纳个人所得税，按照核定税率和收入总额纳税。横店工作室的核定税率最高为3.5%，如此低的税率导致许多明星工作室成为避税的幌子。这次，许多明星将面临几项补税。一是税率调整。如果改为查账征收，横店影视工作室适用税率为5%至35%的五级超额累进税率：全年应纳税所得额不超过1.5万元的，税率为5%；超过1.5万元至3万元的部分，税率为10%；超过3万元至6万元的部分，税率为20%，超过6万元至10万元的部分，税率为30%，超过10万元的部分，税率为35%。二是补缴增值税。个人工作室还需缴纳增值税，应税年销售额500万元以下的小规模纳税人税率为3%，500万元以上的一般纳税人税率6%。三是劳务报酬补税。如明星以个人名义签订合同，则被视为劳务报酬，超过5万元的部分，按40%的税率计征。这次娱乐圈补缴的税收将是一个非常可观的数额。娱乐圈严查税收，或许仅仅是一个开始。其他偷税漏税现象严重的行业，如风投基金等高收益行业，可能会重蹈娱乐圈覆辙，国内对个税及个体经营税收的管理将会日趋严格。（LWF）
【形势要点：发改委吸引民资参与PPP项目的进展不乐观】
国家发改委要求各地抓紧建立吸引民间资本投资重点领域项目库，对商业运营潜力大、投资规模适度、适合民间资本参与的PPP项目，支持民间资本控股；对投资规模大、合作期限长、工程技术复杂的项目，鼓励采取混合所有制、联合投标体等多种方式参与PPP项目。针对很多地方投资环境欠佳的情况，国家发改委提出将采取对营商环境打分的办法来促进各地改善投资服务工作。数据显示，今年1-7月，基础设施民间投资增长7.3%，增速比基础设施投资高1.6个百分点，反映出民间资本参与PPP项目势头较好。截至今年8月底，全国已中标PPP项目中，民营企业牵头或单独中标的项目约3800个，占比接近47%。下一步将继续规范、有序推进PPP模式。据了解，近期河南、山西、黑龙江加快公布了可供民企投资的项目清单。8月23日，民航领域鼓励民间投资项目清单公布，涉及到17个拟吸引民间投资的项目，总投资额为1100亿元。这些项目包括重庆江南通用机场、湖北鄂州民用机场、青海省贵德通用机场等，其他183个项目也将很快进行推介。虽然发改委对于民间资本参与PPP项目比较关注的投资周期长、规模大、利益分配机制不明确的问题予以一定的回应，但在做出实质改善前，预计吸引民间资本参与PPP项目进展不容乐观。（LWHX）
【形势要点：统计局将继续摸底全国二孩政策效应】
深秋将至，各地人口统计人员又要忙了。国家统计局近期发布关于开展人口变动调查的公告，继上半年在部分医院和行政村对二孩出生情况进行调查后，今年10-11月还要进行2018年人口变动调查。多名地方统计局人口负责人表示，此次人口变动调查是例行的1‰抽样调查，也会涉及到一孩、二孩的数据，但这比全面二孩生育调查的规模要大，本次调查涉及到全年和各省。本次调查要拿出全国以及各省市自治区2018年的出生率以及一孩、二孩数据，为人口变动走势提供数据支撑，也为2020年的人口普查做准备。根据国家统计局的安排，不少省市进行了上半年全面二孩生育政策的调查，从各地公布的数据看，一孩、二孩生育情况均不是很理想。2018年上半年多地出生人口同比下降，与之前不少认为2018年出生人口会创新高的预测矛盾。中国社科院社会发展战略研究院院长张翼指出，当前生育率下降最核心的有三个因素，一个是生活成本快速上升，特别是房价高；二是年轻人受教育水平提高，这会推迟生育，降低生育率；三是城镇化水平提高，也改变了人们的生育意愿。（RYZX）
【形势要点：调查显示中国公民科学素质比例显著偏低】
最新的第十次中国公民科学素质调查发现，截至2018年，我国具备科学素质的公民比例达8.47%，而2015年调查时，该项指标为6.2%，表明中国公民的科学素质稳步提升，但数据也反映出我国公众科学素质发展中一些不平衡、不充分的情况。据了解，我国有近1亿人接受了多年的高等教育，占总人口（约13.6亿）的比例约7%；还有大量接受过初中义务教育和高中教育的人口，但相对而言，具有科学素质的人口比例偏低，其中一个原因可能是我国广大的文科生缺乏科学方面的“通识教育”。综合美国和我国两个方面的情况看，我国要大力提高公民科学素质的比例，一个途径是要求文科生学习一些科学方面的课程。中国的目标为到2020年，该项比例达到10%，达到国家成为创新型国家的重要节点。国际上采用新米勒体系进行公民科学素质调查，根据2016年的数据，公民科学素质最高的10个国家均为西方发达国家，其中瑞典最高达到35%；美国以28%排名第二。美国公民科学素质高，最关键的因素在于美国要求所有专业包括文科专业的大学生必须学习一年的科学课程。另外，美国人接受非正规成人教育的机会很多，为了职业生涯，就必须接触更多的科技信息，这些非正规学习资源的充足供给，也是美国公民科学素质提升的重要原因。最后还有公共政策方面的因素。比如，关于核电，转基因，干细胞，纳米技术，气候变化的参与式民主政策讨论，也带动美国成人继续学习科技方面的知识。（LWHX）
【形势要点：中美贸易顺差仍在继续扩大】
尽管贸易冲突持续升级，但中国对美贸易顺差仍在扩大。海关数据显示，前8个月，中国对美国出口1.96万亿元人民币，增长6.5%；自美国进口7141.3亿元，增长4.4%；对美贸易顺差1.24万亿元，扩大7.7%。交银金研中心高级研究员刘学智说，中国上月对美国贸易顺差升至310.55亿美元，录历史单月新高，超出当月中国全部顺差额。刘学智分析，鉴於中美贸易摩擦有进一步升级风险，中国企业纷纷加快出口节奏，令对美出口激增；另一方面，近期人民币兑美元汇率中间价明显贬值，亦对中国出口起到促进作用，且上述影响仍逐步显现。浦发银行综合战略发展部认为，中美互征关税刚从7月6日开始，并未对中国对美贸易构成实质性负面影响；另一方面，由於担心贸易摩擦持续升级，中国出口企业已将订单和交货日提前。此外，人民币兑美元贬值约5%，对中国出口的促进作用，强于“贸易战”带来的负面影响。中金公司认为，截至目前，贸易摩擦尚未对美国制造业构成显着的负面影响，但美国供应商管理学会统计显示，受访者“最担忧的仍是贸易摩擦引起的关税增加，未来或对美制造业扩张构成利空冲击”，目前关税覆盖的进口仍相对有限，对贸易摩擦可能的影响判断还为时尚早。数据还显示，8月美元计价中国贸易顺差为279.1亿美元，略低於280.5亿美元前值；若以人民币计价，8月中国贸易顺差1797.5亿元，收窄34.2%。至此，前8个月中国贸易顺差录1.25万亿元，收窄31.3%。（LHH）
【形势要点：中国8月开发商景气指数创有纪录以来最低】
渣打最新公布的中国8月开发商景气指数（CDSI）跌至38.5，创有纪录以来最低，因严格的房地产调控措施所影响；当中建筑、房屋销售、定价、开发商融资和政策前景的分项指数全线下滑，但价格指数则仍处于扩张区域。报告指出，与去年下半年相比，今年上半年开发商的建筑活动失去动能，下半年步伐可能稍为回升，但市场景气仍然普遍审慎，意味房地产投资增长将会逐渐放慢。对上一次（即今年1月）公布的CDSI则为49.1，而8月份的数值则为该项调查自2010年开始以来最低。开发商的融资环境在上半年进一步转差，增加了建筑和投资活动的阻力，同时资金成本持续上升。银行贷款利率平均达8.1%，高于年初时的7.6%，非银行信贷成本更高达10.5%。据开发商称，按揭贷款利率亦上升，首次置业人士的按揭利率在基准按揭利率上加10-20%亦是寻常。报告指，开发商对政策放松的期望，亦因持续严厉调控而下降。他们预计短期内开发商的融资将进一步收紧，及引入房产税作为长期机制。（RYZX）
【形势要点：美国施压相关国家用美国石油代替伊朗石油】
美国国务卿蓬佩奥周四（9月6日）表示，华盛顿将考虑向印度等伊朗石油进口方给予豁免，但它们最终必须根据对伊制裁措施停止进口伊朗石油。蓬佩奥和美国国防部长马蒂斯正在新德里与印度官员进行谈判，他表示，部分伊朗石油买家可以用“一点时间”来解除与伊朗的贸易。蓬佩奥称，“我们将考虑在适当情况下给予豁免，但我们期望每个国家购买伊朗原油的数量能归零，否则将予以制裁。因此我们将和印度一起研究，我们保证会那么做”。尽管特朗普努力阻止，但印度政府官员表示，印度很难完全停止进口伊朗石油。印度是全球第三大石油进口国，也是仅次于中国的伊朗石油第二大买家。“许多国家的情况可能要花一些时间来解除（与伊朗的贸易），我们将跟他们合作，我相信会找到合理的结果。”蓬佩奥并称，如果用美国石油来代替伊朗石油，美方将很“乐意”，“我们的使命是要确保，伊朗不能以来自世界上其他国家的财富来从事恶意行为。这是制裁的目的。”（RYZX）
【市场：微软考虑使用华为AI芯片】
日前有台媒引述知情人士透露，微软正在与华为商讨合作事宜，微软考虑在中国的数据中心使用华为新开发的AI芯片，AI芯片龙头英伟达（Nvidia）的股价走跌1.86%。据报道，英伟达在AI芯片制造具领先优势，目前仍不确定微软与华为是否会达成协议，但这将是华为挑战英伟达地位的第一步。美国政府禁止华为在美销售电信设备，若微软选择在中国替华为“背书”，将有可能帮助华为在全球销售更多芯片与服务器。报道称，微软目前使用英伟达的芯片开发AI功能，如微软小娜（Cortana）和必应（Bing）中的语音和脸部识别，该公司的GPU芯片可处理大量数据，应用于深度学习中。知情人士透露，华为已生产新芯片的商业样品，该芯片能展现与英伟达晶片类似的功用。为了说服微软，华为须满足该公司严格的性能要求，知情人士指出，华为工程师正在客制化运行芯片的软体，以达到微软的标准，并且运用微软的演算法测试新芯片。对华为来说，正面迎战英伟达将是一项艰巨的任务，在需要大量计算的AI演算法中，英伟达的AI芯片几乎具有垄断地位，阿里巴巴、腾讯和百度的数据中心皆使用英伟达的芯片。报道称，华为目前亦使用英伟达的AI芯片，但该公司已进行开发AI芯片超过一年，目标为将AI技术套用至旗下所有业务，而今年7月，该公司正式宣布启动AI发展项目“达芬奇计划”。（RLEQ）
【形势要点：特朗普税改2.0计划的相关内容】
美国众议院共和党人正计划推出特朗普税改2.0方案。该方案包括：第一，将针对个人和小企业的减税政策永久化；第二，创建一个新的全民储蓄账户；第三，修改退休金和大学储蓄账户取现规则，允许家长为新生儿或新领养儿童的抚养费提前支取；第四，为初创公司设置特殊的减税政策等。税改2.0计划将对去年的税改计划作一些弥补。去年的减税计划，大幅度降低了公司税率（将企业最高税率从35%降至21%），但个人税收的变化（包括减税和加倍的儿童税收抵免）将于2025年到期。新提案将这些条款永久化，并将永久地锁定州和地方税收减免的上限在10000美元。税改2.0版计划并没有提及特朗普在今年6月29日提到的将企业税从21%降至20%，也比预期更早地推出了个人永久化减税的计划，有意赶在11月中期选举之前很久就开启讨论。众议院共和党人认为，新的税收政策提案将有助于促进经济增长并给予小企业支持。不过，税改2.0也存在一个潜在的问题，即与去年的税改计划一样，将增加预算赤字。根据美国国会预算办公室的预计，去年通过的税改将在10年内增加1万亿美元的赤字。这次税改计划，有预计称将增加大约6000亿美元的赤字。随着美国中期选举临近，税改2.0将成为共和党人阻止民主党获得众议院多数席位的政策之一。（LWF）
【形势要点：对苹果增税将令美国贸易损害达到新层次】
当地时间9月8日，特朗普在Twitter上发文称，苹果公司如果要避免中国进口产品的征税问题，就应该在美国境内生产产品。特朗普写道：“由于我们也许会对中国征收大量关税，苹果价格可能会上涨——但是这有一个简单的解决方案，也不存在任何关税，甚至是会为其提供税收激励。让苹果的产品在美国进行生产，而不是在中国。现在就开始建造新工厂吧。”事实上，据外媒报道，苹果公司对美国贸易官员表示，包括Apple Watch，HomePod，AirPods和Mac mini在内的Apple Inc产品会受美国对来自中国的2000亿美元商品征收的关税影响，将使其部分产品变得更加昂贵。对此，英特尔公司对苹果公司公开信中的观点表示支持并进一步给出了证据。英特尔公司表示，在手机及计算机产业，中国制造业已经加入了全球供应链之中，将中国制造业从全球供应链中剔除势必会对美国的企业造成严重负面影响。而此前，思科公司、惠普公司等许多技术公司已曾致信美国贸易代表罗伯特•莱特希泽，敦促政府避免征收更多关税。从上述信息看，关税征收品还没有将苹果手机纳入，但如果涉及苹果主要产品征税，对苹果和美国消费者的利益将会造成实质性的损害，并且达到了新的层次。安邦咨询（ANBOUND）的研究人员估计，特朗普在贸易领域里不计后果的打击，将会在美国激发新的反对。美国社会对于美国政府抑制中国的战略，也许都会基本赞同；但当贸易战扩大到损及日常消费，并且损及跨国公司的全球产业布局，那么美国政府的手就伸得太长了。按这种趋势发展下去，问题的性质就会发生变化。（NHH）
【形势要点：印度的高增长之下也有潜在风险】
新兴市场国家土耳其、阿根廷、巴西和南非的危机仍然在恶化和蔓延。经济保持相当高增速的印度，却可能取代上述国家，成为新兴市场的“灰犀牛”。ressis Gestion公司首席经济学家 Daniel Lacalle称，印度近期的经济数据非常令人担忧。日经印度8月服务业PMI为51.5，前值为54.2；8月制造业PMI为51.7，前值52.3。印度工业生产和增长预期正在下降。印度十年期国债收益率上升至2014年底以来的最高水平。印度7月贸易逆差创2013年以来的最高水平，扩大至180.2亿美元。根据Kotak经济研究，印度经常账户赤字预计将是六年来的最高水平。在油价65美元/桶的情况下，印度经常账户赤字可能占GDP的2.4%。随着油价上涨和进口飙升，印度总体国际收支赤字将高于预期。另一个风险是外债。印度短期债务近2200亿美元，相当于印度外汇储备的一半以上，这些债务将在2018-2019财年到期。印度外储仍然可观，但正在迅速下降：从4月的4260亿美元到8月的4030亿美元，外储可能会遭受卢比兑美元汇率再次下跌的影响，继续缩水。Daniel Lacalle称，在上述背景下，印度选择继续加码民粹主义政策，更倾向于提高税收和增加开支来解决这些问题。但是，在避险情绪走高，市场对财政和贸易不平和容忍度降低的背景下，印度的政策组合拳将很难发挥作用。虽然印度的情况并不像土耳其或阿根廷那样绝望，但这种趋势令人担忧。（RYZX）
【形势要点：8月全球各国PMI指数差异一览】
2018年8月份全球制造业PMI较上月回升1个百分点至55%。从指数变化看，8月全球制造业增速较上月有所加快，接近上半年及去年同期水平。分区域看，今年8月份，亚洲的制造业PMI为51.7%，较上月小幅回升0.2个百分点，但仍低于上半年52.0%的均值水平。大部分国家的制造业PMI较7月均有不同程度回升，整体回升幅度不大。中国制造业PMI较7月小幅回升0.1个百分点，达到51.3%，连续6个月稳定在51%以上。从主要分项指数来看，生产量指数、从业人员指数、生产经营活动预期指数等环比上升，表明中国制造业在“稳就业、稳预期”方面取得了一定成果，经济短期下行压力有所缓解。澳大利亚制造业PMI 8月份也出现明显回升，结束之前连续四个月的回落走势，环比大幅回升4.7个百分点，达到56.7%。美洲制造业PMI较7月回升2.5个百分点，达到59.7%，较去年同期上升2.1个百分点。从主要国家变化看，加拿大和墨西哥的制造业PMI有不同程度回调，巴西制造业PMI小幅上升，美国制造业PMI明显回升，带动了美洲制造业PMI高位回升。整体看，亚洲和美洲经济增速回升，欧洲和非洲制造业增速则有不同程度放缓。其中，非洲制造业PMI较7月回落1.6个百分点，降至51.3%，但较去年同期仍上升2.2个百分点。欧洲制造业PMI较7月下降0.4个百分点，降至53.8%。对此，业内学者表示，“8月全球经济出现了一些反弹，市场信心有所恢复。未来一段时间，全球经济受各国政策调整影响较大，市场多持观望态度。”（RHH）
【形势要点：调查显示特朗普执政压力将越来越大】
近日，据《华尔街日报》报道，布鲁金斯学会高级研究员WILLIAMA. GALSTON文章称，根据芝加哥全球事务委员会公布的一项调查，82%的美国人认为自由贸易有利于经济，85%的人认为自由贸易有利于消费者，67%的人认为贸易有助于美国创造就业机会。上述比例比以往任何时候都更高：2016年的调查结果显示，只有59%的美国人认为贸易对经济有利，只有40%的美国人认为贸易有利于创造就业。或许是特朗普无意中催化了美国人支持贸易的情绪。特朗普在执政初期就退出了跨太平洋伙伴关系协定（TPP），而现在61%的美国人认为美国应该重返TPP。更重要的是，在特朗普准备扩大对华关税之际，71%的美国人（包括56%的共和党人）担心对华贸易战会损害当地经济，且80%的美国人认为扩大出口最有利于就业。未来，特朗普将面临越来越大的压力，他需要表明，自己以威胁为基础的谈判风格不是只会导致贸易保护主义升级。（RHH）